上海，這個常住人口有2400萬的大都市，平均每公里有近萬人。人們穿梭在上海錯綜復(fù)雜的里弄，濃厚的市井生活氣息，為便利店的發(fā)展提供了沃土。但經(jīng)過十余年的廝殺，如今想要在上海市中心找到適合開便利店的門店，并不容易。日資和本土便利店遍布上海的街頭巷尾，門店最多的是全家，有1700多家，是其他便利店的2-5倍。

　　在資本的入侵下，全家在上海的表現(xiàn)似乎又微不足道?；ヂ?lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者和資本的強(qiáng)勢進(jìn)入，讓中國便利店的格局變得撲朔迷離。資本的支持，使得不少二線城市便利店品牌，能在大本營與全家等日資便利店一較高下。

　　但好景不長，幾乎出乎所有人預(yù)料，今年8月起，鄰家、北京131便利店的資金鏈相繼斷了，無力支撐營業(yè)，一下子關(guān)閉近200家門店。雖然是個案，但產(chǎn)生的影響足夠躁動的資本冷靜一陣。

　　便利店長期存在的高成本、盈利困難也被掀開一角。2018年便利店行業(yè)像坐過山車一般刺激，資本仿佛龍卷風(fēng)，所過之處，一片狼藉。一時間，行業(yè)風(fēng)聲鶴唳，人心惶惶。冷靜下來，對真正做便利店的企業(yè)來說，這何嘗不是一件好事。

　　沒有成形的風(fēng)口

　　便利店離成為真正的風(fēng)口，只差一步。

　　1992年，當(dāng)日資便利店711在深圳開出第一家門店時，很少有人能意識到若干年后這個業(yè)態(tài)會那么接近風(fēng)口，一度是資本眼中的香餑餑。2017年經(jīng)歷無人貨架風(fēng)口短暫火熱又迅速消退后，有些聰明的資本順藤摸瓜發(fā)現(xiàn)了便利店行業(yè)，

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2017年下半年至今，至少有8家區(qū)域型便利店獲得資本青睞，宣布獲得融資的有好鄰居、見福、芙蓉興盛等等，融資金額近20億元。同時還有無人便利店小麥鋪在去年下半年連獲兩場融資，共計(jì)約3億元。此外，已布局實(shí)體便利店業(yè)務(wù)的猩便利也在今年6月獲得螞蟻金服的戰(zhàn)略融資。

　　資本給行業(yè)帶來了切實(shí)改變，便利店的擴(kuò)張速度肉眼可見。以南京市中心新街口為例，縱橫交錯的四五條馬路上，幾乎每條馬路都有兩家便利店，有羅森、7-11，也有便利蜂、全時便利店，還有南京本土超市蘇果開的好的24小時便利店以及韓國便利店品牌32Days。

　　這并非南京獨(dú)有的現(xiàn)象?！?018中國便利店發(fā)展報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2017年中國便利店市場門店數(shù)量首次突破10萬家，為10.6萬家，同比增長13%;開店速度明顯加快，增速比2016年快了近10個百分點(diǎn)。一些新興的二線城市以及便利店密度尚有較大發(fā)展空間的北京成為便利店們掘金的對象。

　　然而，便利店注定是需要時間打磨的行業(yè)，資本熱情高漲之際，個別便利店突如其來的倒閉給資本和行業(yè)澆上了一盆冷水。一個嚴(yán)肅的問題逐漸浮現(xiàn)：資本能助推便利店快速擴(kuò)張，為何失去資本支持后，便利店不能靠自我造血活下去?

　　最核心的原因是，便利店不是一個掙快錢的行業(yè)，想要賺錢只能老老實(shí)實(shí)賣貨，做精細(xì)化運(yùn)營，并且還要忍得住寂寞，新開一家便利店想要盈利起碼要兩年的時間。

　　從報(bào)告中還可以看出，中國便利店的賺錢能力無法與日本相比，一個是地下，一個是天上。中國八成以上的便利店毛利不到30%;有62%的便利店直營凈利潤率不到2%，在2%到4%區(qū)間的占16%，只有23%的便利店直營凈利潤率大于等于4%。

　　即便是扎扎實(shí)實(shí)在中國發(fā)展多年的傳統(tǒng)便利店，盈利都是難題。全家中國在2012年才開始盈利，而羅森、7-11截至目前在中國仍處于虧損階段。

　　更為嚴(yán)重的是，資本讓整個便利店行業(yè)變得越來越浮躁。過去一年便利店行業(yè)受到了資本“空前關(guān)注”，部分從業(yè)者心態(tài)變得浮躁，不再關(guān)注銷售，而把注意力放到了融資上，這就是價值觀的扭曲。

　　外界看到的門店擴(kuò)張、貨架上的商品只是便利店行業(yè)的冰山一角，下面更為龐大復(fù)雜的是整個供應(yīng)鏈體系、鮮食廠構(gòu)造、團(tuán)隊(duì)搭建、門店人員培訓(xùn)、系統(tǒng)數(shù)字化等，而正是水下未露面的冰山才是撐起便利店盈利的關(guān)鍵。如果便利店自身無法造血養(yǎng)活自己，失去資本的庇護(hù)后，只能自食其果。

　　倒閉的這些便利店都有一個共性，沒有實(shí)現(xiàn)盈利，甚至連現(xiàn)金流都是負(fù)數(shù)。一時間，快成為風(fēng)口的便利店行業(yè)，急轉(zhuǎn)直下。

　　不起效的“互聯(lián)網(wǎng)打法”

　　涌入便利店賽道前，這屆資本早已經(jīng)歷過千團(tuán)大戰(zhàn)、O2O浪潮、滴滴快的之戰(zhàn)、ofo和摩拜的橙黃之爭。在線上紅利殆盡的當(dāng)下，一種獨(dú)屬于互聯(lián)網(wǎng)時代的資本打法逐漸形成——大量資金投入，燒錢占據(jù)市場份額，形成壟斷獲得巨大線下流量后，吸引互聯(lián)網(wǎng)巨頭接盤。

　　資本進(jìn)入便利店時也遵循著同樣邏輯，這與中國零售市場的改變有關(guān)。

　　1992年大陸第一家便利店7-11在深圳開業(yè)，1996年、2004年它的老鄉(xiāng)日本便利店巨頭羅森、全家相繼進(jìn)入中國。再加上一些傳統(tǒng)的零售商、流通商加入這一陣營，美宜佳、唐久、天福等本土便利店隨之出現(xiàn)。很長一段時間內(nèi)，中國便利店市場一直是日資和本土傳統(tǒng)便利店的天下。

　　資本并沒有入局的欲望。一方面，傳統(tǒng)便利店傾向于和本土零售商合資成立公司或單獨(dú)成立子公司運(yùn)營，資本很難加入;另一方面，資本也不愿將錢放入投入成本高、周期回報(bào)長、利潤低的便利店中。

　　然而，時也，勢也。2017年新零售將一切打破，便利店成為重要的線下流量入口，資本將目光投向無人貨架和便利店。2018年年初，當(dāng)中小型無人貨架企業(yè)出現(xiàn)裁員、倒閉時，資本對便利店的投資興趣更高了。

　　延續(xù)此前互聯(lián)網(wǎng)打法的邏輯，部分便利店在資本的支持下迅速開店，2017年中國便利店的門店總數(shù)終于破10萬。為了加快速度降低成本，有的便利店選擇放低門檻，縮小門店面積，10平方米的店都被列入計(jì)劃。

　　但最終資本拿手的“互聯(lián)網(wǎng)打法”在便利店行業(yè)失效了。資金、成本、技術(shù)難以突破，這是三大坎。一些便利店采用的是RFID技術(shù)，需要在機(jī)器上掃描芯片進(jìn)行付款。對于本就利潤微薄的便利店而言，一張RFID標(biāo)簽成本在0.3-1元之間，足以覆蓋部分低毛利產(chǎn)品的盈利。

　　對于想要跑馬圈地的便利店企業(yè)而言，這還是小成本，更大的成本是租金和人工。大多數(shù)便利店的成本大頭是房租和人力，水電費(fèi)是小頭。一線城市便利店每天房租成本在8-15元每平方米之間，地段不同房租不同。按照每天10元計(jì)算，便利店一個月需支付300元每平方米的價格，即100平方米的便利店房租成本在3萬元左右。另外，一線城市人力成本也偏高，平均每位便利店員工工資在三千到五千元之間不等，而一家24小時營業(yè)的便利店至少要配備3-5名員工。

　　《2018中國便利店發(fā)展報(bào)告》的數(shù)據(jù)顯示，2017年便利店運(yùn)營成本快速上升，特別是租金和人工成本，分別漲了18%和12%。成本上升無疑給原本利潤就不高的便利店企業(yè)帶來了經(jīng)營壓力。

　　而上述成本只是冰山水面上的部分成本，水面下的成本更大。便利店有四個重點(diǎn)：高密度開店、有獨(dú)特商品、高效的物流體系以及智能化信息能力，這四點(diǎn)中僅滿足一點(diǎn)就需要長時間的行業(yè)積累和大量的資金投入。

　　當(dāng)前，資本已意識到便利店下面的冰山。多家便利店企業(yè)向AI財(cái)經(jīng)社表示，隨著資本對便利店行業(yè)了解越多，資本和部分互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者都變得更加理性。

　　資本回歸理性

　　說到底，便利店本身是一個需要長期積累才能產(chǎn)生規(guī)模效益的行業(yè)，跑馬圈地的狂奔模式雖然在短期內(nèi)能幫助企業(yè)提高數(shù)據(jù)，但長期看容易出現(xiàn)問題。

　　相比于其他零售業(yè)態(tài)，過去幾年中，便利店的增速最高，并且當(dāng)下年輕群體的消費(fèi)行為正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，會進(jìn)一步釋放對便利店業(yè)態(tài)的需求。另外，便利店還有一個規(guī)模化的魅力，如果能將營收做到百億元，凈利潤也是過億量級的生意，會有相對應(yīng)的估值。

　　便利店想要盈利并不難，日本便利店的凈利潤也在3%到5%之間，但能賺錢。而中國很多本土便利店不賺錢是因?yàn)槌杀究刂频牟缓茫傆幸豁?xiàng)成本特別高，最終表現(xiàn)出來的就是虧損。便利店創(chuàng)業(yè)者，融資時需要考慮到資本除了給予企業(yè)資金之外，還有什么。這些問題都要想清楚，想明白。資本是錦上添花，絕非雪中送炭。

　　便利店行業(yè)發(fā)展了十多年，今天終于走上正軌。資本變得理智，投機(jī)跟風(fēng)的人退出。在一個尚未真正成熟的市場，一些資本的離場很自然，真正看懂的資本會留下，而行業(yè)也只有在恢復(fù)理性后，才能有更長遠(yuǎn)的健康發(fā)展。