物聯(lián)網(wǎng)，是當(dāng)下最熱門的科技詞匯之一，而RFID(無線射頻識別)，則是構(gòu)建物聯(lián)網(wǎng)的核心設(shè)備。本周一(12月11日)有源RFID供應(yīng)商艾伯科技通過了港交所聆訊，并于昨日(12月14日)開始招股，這也將是港股市場上首只涉及該領(lǐng)域的股票。

　　艾伯科技的招股時間為12月14日至19日，計劃發(fā)行1億股，其中10%在港公開發(fā)售，90%作國際配售，每股招股價在1.5元至1.8元之間，按一手2000股計，入場費3636.28元，計劃于12月28日于聯(lián)交所主板掛牌上市，獨家保薦人為創(chuàng)升融資。

　　申請書中提到，按中間價每股1.65元計算，艾伯科技此次集資凈額約1.27億元，當(dāng)中54.3%將用于積極將業(yè)務(wù)拓展至“智慧城市”市場的不同領(lǐng)域，尤其是大型“智慧城市”項目;19.4%用于物色于物聯(lián)網(wǎng)價值鏈上下游及相關(guān)行業(yè)的投資機遇;16.3%用于進一步提升研發(fā)能力，以及提高服務(wù)及產(chǎn)品質(zhì)量;10%用于額外營運資金及一般企業(yè)用途。

　　炙手可熱的“物聯(lián)網(wǎng)”概念

　　作為一家國家高新技術(shù)企業(yè)，艾伯科技的主要業(yè)務(wù)是在中國提供綜合物聯(lián)網(wǎng)智能終端產(chǎn)品應(yīng)用及解決方案服務(wù)。咨詢公司Frost &Sullivan的報告顯示，以2016年4月1日至2017年3月31日的年度銷售收入計算，公司名列中國有源RFID設(shè)備五大供應(yīng)商之一。

　　大多數(shù)人可能對RFID還不太熟悉，RFID 是Radio Frequency Identification的縮寫，即無線射頻識別技術(shù)，是一種非接觸式的自動識別技術(shù)，通過射頻信號自動識別目標(biāo)對象，可快速地進行物品追蹤和數(shù)據(jù)交換，而無需識別系統(tǒng)與特定目標(biāo)之間建立機械或光學(xué)接觸。

　　作為物聯(lián)網(wǎng)感知層的核心關(guān)鍵技術(shù)之一，RFID技術(shù)以其廣泛的應(yīng)用領(lǐng)域而備受關(guān)注。近年來，隨著傳感技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)傳輸技術(shù)的不斷進步，RFID芯片等硬件成本不斷下降，以及基于互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)的集成應(yīng)用解決方案不斷成熟，RFID技術(shù)在圖書館、門禁系統(tǒng)及各類智能卡領(lǐng)域等眾多領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用。

　　但現(xiàn)在發(fā)展更為成熟的屬于無源RFID技術(shù)，而艾伯科技的主營業(yè)務(wù)之一有源RFID產(chǎn)品是最近幾年才慢慢發(fā)展起來的，其遠距離自動識別的特性，決定了其巨大的應(yīng)用空間和市場潛質(zhì)，在智能交通、智能城市及物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域都將有重大應(yīng)用，近期以來異?；鸨臒o人零售店同樣使用了無源RFID技術(shù)。

　　目前RFID領(lǐng)域仍有相當(dāng)大的市場空間，英國市場研究公司IDTechEx預(yù)測，在未來的十年內(nèi)，有源及無源RFID傳感器銷售額將達到4億美元，解決方案的銷售額將達到9.04億美元。而整個RFID市場在2027年的規(guī)模預(yù)計將達200億美元，傳感器標(biāo)簽明年的增長率則預(yù)計將達到12%。

　　而在國內(nèi)，由于相關(guān)政策支持、RFID技術(shù)廣泛應(yīng)用以及高端設(shè)備需求巨大等因素，RFID設(shè)備的市場規(guī)模也由2010年的64億人民幣增至2016年的347億人民幣，復(fù)合增長率達到32.5%，預(yù)計到2021市場規(guī)模將超過一千億：

　　未來，隨著基于RFID技術(shù)的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用更不斷豐富，與移動互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合不斷深入，應(yīng)用領(lǐng)域不斷廣泛，RFID市場規(guī)模將繼續(xù)保持高速增長趨勢，而作為國內(nèi)RFID行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，艾伯科技的前景也極其可觀。

　　近兩年收益增幅超八成

　　從業(yè)績上看，艾伯科技目前仍處于高速發(fā)展時期，自2015年來公司收益增幅均超過80%：

　　艾伯科技在申請書中指出，收益日趨增長主要來自新疆智能交通控制項目以及光纖網(wǎng)絡(luò)項目，但由于智能交通控制項目毛利率下降，導(dǎo)致本年度毛利率有所下滑。

　　目前公司業(yè)務(wù)覆蓋了四個領(lǐng)域：系統(tǒng)集成、智能終端產(chǎn)品銷售、軟件開發(fā)以及系統(tǒng)維護服務(wù)，其中系統(tǒng)集成的收入占比最大，占到公司業(yè)務(wù)總收入的40%，同比增速更是超過400%：

　　對此，艾伯科技董事會主席兼執(zhí)行董事黎子明表示，將會拓展物聯(lián)網(wǎng)上下游垂直方向，例如收購生產(chǎn)制造商，因為公司目前并未涉及生產(chǎn)領(lǐng)域，同時還會繼續(xù)拓展橫向投資，如大數(shù)據(jù)、人工智能等項目。

　　當(dāng)然艾伯科技目前體量仍相對較小，對比A股市場的RFID領(lǐng)域龍頭股遠望谷，艾伯科技截至2017年3月31日的營收總額僅為其16年營收總額的不足四分之一：

　　體量較小帶來的風(fēng)險也很明顯，一方面，由于艾伯科技絕大部分業(yè)務(wù)收入來自于項目收入，其性質(zhì)屬于非經(jīng)常性收入，所以一旦項目合約減少將對公司經(jīng)營及財務(wù)業(yè)績造成不利影響，過往的增長率也無法作為未來增長率的絕對參考指標(biāo)。

　　其次，公司的客戶基礎(chǔ)也十分集中，2017年3月31日至7月31日期間，公司來自于五大客戶的收益占集團總收益份額達到了90.1%，因此如果與主要客戶的業(yè)務(wù)聯(lián)系出現(xiàn)任何問題，都將對公司業(yè)績產(chǎn)生較大影響，這也是投資者需要注意的風(fēng)險。

　　不過對此公司主席黎子明響應(yīng)稱，公司每年的五大客戶也不一樣，近3年共有14家客戶曾進公司五大客戶名單。財務(wù)總監(jiān)兼執(zhí)行董事余健強也補充道，公司截至今年七月底，擁有由23名個別客戶授予的25項持續(xù)合約，合約總額約5.54億元人民幣，而目前公司的30項持續(xù)或新合約總額約6.83億元，公司客戶也一直都在增加。

　　當(dāng)然我們也不難發(fā)現(xiàn)，A股市場龍頭遠望谷在各項收入上均較上年有所下滑，而在整個行業(yè)呈上行趨勢的大背景下，如果艾伯科技未來依然能夠保持這樣的上升勢頭，拿到國內(nèi)龍頭的寶座也并非不可能。