周祺比以前更忙了。這位無人現(xiàn)榨橙汁終端“天使之橙”的創(chuàng)始人，過去每天還有一部分時間去關(guān)注研發(fā)，每周會抽出時間去看工廠，但是現(xiàn)在每天要接待很多談商業(yè)合作或者談融資的訪客。

　　前不久的10月17日，“天使之橙”的母公司上海巨昂投資有限公司(下稱“巨昂投資”)宣布獲得君聯(lián)資本、愉悅資本聯(lián)合領(lǐng)投的4億元B輪融資。

　　無人零售被認為是今年資本追逐的風(fēng)口，而作為無人零售業(yè)態(tài)之一無人售貨機也備受關(guān)注。國內(nèi)最大的無人零售機運營商友寶在線(836035)創(chuàng)始人、前總裁李明浩表示，同無人便利店比起來，以無人零售機為代表的終端機目前在技術(shù)上更成熟。

　　中投證券10月份發(fā)布的一份研報預(yù)計，2006年我國自動售貨機保有量為6.2萬臺，到2015年增長到50.5萬臺。如果2017-2020年我國自動售貨機保有量增速為25%，2020年我國自動售貨機保有量有望達到154萬臺，按單臺自動售貨機1.4萬元測算，2017年-2020年我國自動售貨機市場空間有望合計達到510億元。

　　在此背景下，PE、VC資本紛紛闖入無人零售市場，也給無人零售機背后的商用壓縮機、供應(yīng)物流等一系列產(chǎn)業(yè)鏈帶來了一定的想象空間。

　　這其中的哪些公司會變得更值錢，還有待市場在資本競逐中刷新數(shù)字。

　　35億資本殺入

　　周祺對經(jīng)濟觀察報表示，有了資金支持后，公司可以加速在全國市場布局，同時也可以加大新產(chǎn)品的開發(fā)生產(chǎn)，“我不僅需要兼顧‘天使之橙’的業(yè)務(wù)，還要有時間去投入無人制售的椰子機、咖啡機、冰淇淋等新產(chǎn)品開發(fā)?，F(xiàn)在媒體的采訪也多了不少，還有新的投資機構(gòu)約見。時間不夠用，不夠用。”

　　巨昂投資的創(chuàng)始人兼CEO周祺，畢業(yè)于巴黎皮埃爾瑪麗居里大學(xué)計算機學(xué)院(法國)片上系統(tǒng)學(xué)碩士，巴黎多芬納大學(xué)工商管理學(xué)(法國)碩士。

　　2009年底，在誕生了把橙汁這個品類做到全球化的想法后，周祺認為時間不等人，便中斷了博士課程從法國回到上海。周祺招兵買馬，帶領(lǐng)幾個技術(shù)工人，在上海寶山租了一個外面下大雨里面下小雨的工廠，買了一套車床，開始了創(chuàng)業(yè)之路。

　　“天使之橙”公司團隊人士告訴記者，公司最早的機器并不是專門的智能現(xiàn)榨橙汁終端，而是能榨5種果汁，包括獼猴桃，香蕉牛奶，橙子，梨，蘋果在內(nèi)。在面向市場投放三個月后他們發(fā)現(xiàn)，70%用戶選擇了橙汁，后面“天使之橙”才選擇了聚焦在橙汁上。

　　記者了解到，智能現(xiàn)榨橙汁自助販售終端的特點是，打破了傳統(tǒng)橙汁銷售中耗時漫長的流通模式，打造工廠前置這一理念，“以互聯(lián)網(wǎng)思維做橙汁，省去所有中間思維。”“天使之橙”每一臺終端占地面積不到1.5平方米，能夠非常方便地置放于商場、火車站等人流密集的區(qū)域。

　　君聯(lián)資本合伙人王文龍認為，“天使之橙”為代表的“無人制貨”開創(chuàng)了消費新場景(新鮮現(xiàn)制+即時便利)，順應(yīng)消費升級同時生產(chǎn)要素上漲的大趨勢。在中國的信息基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)跑全球(移動支付、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等)、而食品基礎(chǔ)設(shè)施相對落后(農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈、NFC生產(chǎn)、冷鏈物流等)的特殊環(huán)境中，將有更大的發(fā)展機遇。

　　愉悅資本創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人劉二海表示，雖然現(xiàn)在無人零售是風(fēng)口，但巨昂團隊并不是一家趕風(fēng)口的企業(yè)，愉悅資本投資巨昂也并非它的概念正當紅：“巨昂在這個領(lǐng)域有五年以上的積累。”

　　經(jīng)濟觀察報記者注意到，在“天使之橙”獲得4億B輪融資背后，折射出的是當前整個無人零售背后的被PE/VC機構(gòu)蜂擁追逐的現(xiàn)象。

　　據(jù)經(jīng)濟觀察報記者統(tǒng)計，從今年無人貨架項目迅速興起至9月底，無人零售領(lǐng)域已披露獲得投資的項目超過三十家，累計投資金額超30億人民幣，其中單筆融資金額動輒過億。加上如今“天使之橙”4億元融資，累計投資金額或接近35億。

　　例如今年9月以“無人值守便利架”入局新零售的“猩便利”宣布完成超1億元天使輪融資;果小美也在近兩個月內(nèi)前后完成三輪融資，累計融資額也已過億;此外，國內(nèi)商用可規(guī)?；瘡?fù)制的24小時無人便利店——繽果盒子(Bingobox)此前宣布完成A輪系列融資，融資額超過1億元人民幣。

　　資本一路從無人貨架概念追逐到無人便利店概念，一直到如今殺入以“天使之橙”為代表的無人零售終端機。

　　李明浩認為，無人貨架、無人便利店以及無人零售機各有各的優(yōu)勢，“和無人便利店相比，無人售貨機具備靈活，防盜能力比較強兩個突出特點，技術(shù)上更成熟。他同時表示，“技術(shù)都是革新的，今天不行，不代表明天不行。無人售貨機的技術(shù)也在不斷革新。”

　　產(chǎn)業(yè)鏈待激活

　　與共享單車依靠移動支付爆發(fā)從而激活多家老牌自行車生產(chǎn)商類似，無人售貨機產(chǎn)業(yè)鏈也在期待隨著支付方式的變化而迎來規(guī)模爆發(fā)的時機。

　　以友寶在線為例，公開報道顯示，在微信支付沒有出現(xiàn)之前，友寶2012年營收僅為1.8億元。在2013年微信支付推出的當年，友寶的營收就達到了6.5億元。

　　中投證券研報顯示，日本是世界上自動售貨機使用密度最高的國家，萬人自動售貨機保有量為389臺，美國為140臺;目前我國萬人自動售貨機保有量僅為4臺。對標日本，美國萬人自動售貨機保有量，伴隨著我國移動支付的快速普及，勞動力成本的不斷攀升，我國自動售貨機市場將保持高增長勢頭。

　　國泰君安證券研究認為，無人售貨機在中國將步入成長期，空間巨大。“我國內(nèi)地市場售貨機應(yīng)用到發(fā)展期至少市場應(yīng)布機50萬臺，年生產(chǎn)總值應(yīng)達到100億元;而到成熟期將達到300萬臺，年生產(chǎn)總值將達到600億元。”

　　李明浩表示，未來如果無人零售機市場爆發(fā)，首先對應(yīng)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈條肯定伴隨著也能成長，相關(guān)生產(chǎn)商將被激活，無人零售機賣的產(chǎn)品自然也會熱銷，例如橙子等鮮榨的產(chǎn)品帶動了上下游供需的變化。

　　周祺對經(jīng)濟觀察報稱，未來“天使之橙”將以橙汁為主線加速三產(chǎn)融合。其表示，“巨昂投資本來就是一家集農(nóng)業(yè)、工業(yè)、零售的三合一全產(chǎn)業(yè)鏈平臺型企業(yè)。融資之前就在著手布局。資金到位后，我們會擴大橙園種植，在種植基地建立可以輻射全國的分揀倉儲中轉(zhuǎn)站。在工業(yè)方面，會擴大產(chǎn)能，不僅滿足現(xiàn)有天使之橙的業(yè)務(wù)需求，還要擴充新品業(yè)務(wù)線。在全國市場的布局速度也會加速。”

　　無人零售概念相關(guān)的產(chǎn)業(yè)實則很龐大。一位欲收購該領(lǐng)域相關(guān)上市公司人士就對經(jīng)濟觀察報表示，尚有許多未被市場注意到的部分。例如常見的三種自動零售機，即飲料自動售貨機，食品自動售貨機和綜合自動售貨機，目前使用的壓縮機基本上都是商用壓縮機。“生產(chǎn)一臺自動零售機，最大的成本其實是在商用壓縮機這塊。但是壓縮機的價值，目前市場還沒有留意到。”

　　該人士認為，在解決支付方式的痛點之前，自動零售機及其相關(guān)零部件生產(chǎn)商面臨著發(fā)展的瓶頸。但隨著支付方式革新、自動零售機增長爆發(fā)，相關(guān)的生產(chǎn)商有望迎來業(yè)績增長窗口期。

　　公開資料顯示，華意壓縮(000404.SZ)主營業(yè)務(wù)為冰箱壓縮機及商用壓縮機的研發(fā)生產(chǎn)和銷售。一名接近華意壓縮的人士表示，該公司涉及商用壓縮機領(lǐng)域，但目前市場份額還不是很大。“如果等到無人售貨機爆發(fā)增長，商用壓縮機產(chǎn)品肯定會有一個更大的市場份額，對相關(guān)企業(yè)來說是有利的。”

　　此外，一篇來自中泰證券的研報分析稱，作為冷鏈設(shè)備龍頭，大冷股份(000530.SZ)也將迎來利好，“未來受益無人零售，電商冷鏈物流快速發(fā)展，業(yè)績有望快速發(fā)展。”

　　有投資者在深交所互動易上向大冷股份提問公司研發(fā)的自動售貨機相關(guān)情況，大冷股份回應(yīng)稱，2017年上半年，公司聯(lián)營公司富士冰山全面實現(xiàn)自動售貨機產(chǎn)品智能化升級，除飲料機外，大型食品機、咖啡機、白酒機、盒飯機等新機種均完成開發(fā)，并陸續(xù)開始量產(chǎn)。全球領(lǐng)先的自動售貨機智能制造新工廠建成投產(chǎn)，產(chǎn)能實現(xiàn)翻番，可更好應(yīng)對急速成長的無人售貨商機。“自動售貨機旺盛期的到來，作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，富士冰山有望優(yōu)先受益。富士冰山將同包括運營商、飲料商在內(nèi)的各個重點客戶積極互動，共謀發(fā)展。”

　　對于產(chǎn)業(yè)空間，中投證券分析，如果對照國外市場，自動售貨機對應(yīng)的市場規(guī)模有望在2017年-2020突破500億元。該研報進一步分析稱，假設(shè)自動售貨機在中國城鎮(zhèn)得到普及，按照美國標準，自動售貨機市場空間將達到500萬臺，按照日本標準則可達到1200萬臺對應(yīng)市場規(guī)模900-2160億元。