研報要點：

　　1、在5G概念的推動下，車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)會是繼光通信行業(yè)之后又一個會迎來爆發(fā)的行業(yè)。

　　2、未來車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的總體趨勢應(yīng)該是，A股公司引導(dǎo)大方向，新三板公司填補各個細分行業(yè)留下的空白，主板和新三板公司形成互補，組成一套穩(wěn)固的發(fā)展組合，共同分享車聯(lián)網(wǎng)這個巨大的蛋糕。

　　導(dǎo)語

　　最近一段時間5G概念股的瘋漲吸引了大量的目光，在大家紛紛關(guān)注5G的時候，光通信行業(yè)是被提及最多的，大家普遍認為光通信會是最先受益的行業(yè)。不過很多人都忽視了一個不那么起眼卻有著深厚發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)，那就是車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。車聯(lián)網(wǎng)是指車與車、車與路、車與人、車與傳感設(shè)備等交互，實現(xiàn)車輛與公眾網(wǎng)絡(luò)通信的動態(tài)移動通信系統(tǒng)。既然是移動通信就離不開網(wǎng)絡(luò)，5G的發(fā)展將會推動車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進入爆發(fā)式的增長。

　　一、車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)政策及動向

　　我國對于車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的政策支持由來已久，關(guān)于車聯(lián)網(wǎng)的相關(guān)文件也發(fā)布了不少。

　　交通運輸部發(fā)布的《交通運輸業(yè)智能交通發(fā)展戰(zhàn)略(2012年—2020年)》，重點支持交通數(shù)據(jù)實時獲取、交通信息交互、交通數(shù)據(jù)處理和交通安全智能化組織管控等技術(shù)的集成創(chuàng)新，將極大地推進車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的應(yīng)用創(chuàng)新和發(fā)展。

　　工信部在《物聯(lián)網(wǎng)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》中提出：在“十二五”期間，中國將攻克一批物聯(lián)網(wǎng)核心關(guān)鍵技術(shù)，并在交通、電力等9大重點領(lǐng)域完成一批應(yīng)用示范工程。

　　2015年底，工信部首度提及車聯(lián)網(wǎng)未來發(fā)展規(guī)劃，稱將會出臺《車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展創(chuàng)新行動計劃(2015-2020年)》，要求推動車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)和標準制定，組織開展車聯(lián)網(wǎng)試點、基于5G技術(shù)的車聯(lián)網(wǎng)示范。

　　GSM協(xié)會早在2011年就成立了車聯(lián)網(wǎng)論壇(CCF)，旨在推動車聯(lián)網(wǎng)在全球范圍內(nèi)的發(fā)展。我國電信運營商也加入了CCF，加快車聯(lián)網(wǎng)通信的研發(fā)步伐。此外，三大電信運營商也分別推出了其各自的車載信息系統(tǒng)，以整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資源。

　　二、車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

　　作為物聯(lián)網(wǎng)中最有發(fā)展前景的應(yīng)用領(lǐng)域，雖然經(jīng)歷了長時間的發(fā)展，但是車聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展進程卻顯得相對較為緩慢。即使有國家政策的支持，也因為許多客觀原因而難以快速發(fā)展。

　　1、目前存在的問題

　　(1)滲透率低

　　雖然有廣闊的市場空間，但是由于汽車行業(yè)割據(jù)，標準不統(tǒng)一，以及缺乏殺手級應(yīng)用等原因，車聯(lián)網(wǎng)的滲透率始終處于一個較低的水平，功能上也比較簡單，還無法達到智能化的水準。

　　(2)運營及盈利模式復(fù)雜

　　舉個例子，光是車載診斷系統(tǒng)就有設(shè)備及服務(wù)費、廣告營銷增值、免費轉(zhuǎn)化三種盈利模式以及移動互聯(lián)網(wǎng)、4S店、保險三種運營模式。多元化發(fā)展是好事，但是如果缺乏一個絕對的核心，那么多元就會變成混亂。

　　2、5G給車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)帶來的突破

　　針對上面提到的問題，我們來看看5G能給車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)帶來什么樣的推動影響。

　　首先是滲透率問題。5G的出現(xiàn)解決了數(shù)據(jù)傳輸?shù)乃俣群腿萘繂栴}，再大的文件也能在幾秒之內(nèi)傳輸完成，這就能推動行車記錄儀廠商以相對較低的成本研制一些可以邊記錄邊上傳的新型機器。同理，沒有了網(wǎng)絡(luò)延遲，車載導(dǎo)航的精確度也就大大提高，再加上現(xiàn)在的車載平臺很多都已經(jīng)可以連接手機，再有了車載導(dǎo)航的助力，車載系統(tǒng)的滲透率和普及率也會得到提升，還能減少駕駛員因為看手機而造成的交通事故。

　　其次是模式問題。我們還是以車載診斷系統(tǒng)為例，5G網(wǎng)絡(luò)的速度可以推動運營模式向移動互聯(lián)網(wǎng)方向靠攏，逐漸形成“移動互聯(lián)網(wǎng)模式為主，4S店和保險模式為輔”的運營模式。

　　三、新三板上的車聯(lián)網(wǎng)公司

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，新三板上車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)公司共33家，所涉及的領(lǐng)域也是各有不同，我們粗略的按照主營業(yè)務(wù)分了軟件、硬件和服務(wù)三大類。根據(jù)分類發(fā)現(xiàn)，新三板上的車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)公司主要集中在服務(wù)和軟件兩個大類，做硬件系統(tǒng)的比較少。當然，這里的硬件不包括汽車生產(chǎn)商，指的是一些專業(yè)性的硬件廠家。

　　1、車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)公司

　　(1)相關(guān)硬件公司

　　(2)相關(guān)服務(wù)公司

　　(3)相關(guān)軟件公司

　　從上半年的財務(wù)數(shù)據(jù)我們能很真實的感受到，整個大行業(yè)還是處于一個前期布局等待風口的階段。尤其是軟件行業(yè)，很多公司的產(chǎn)品并不是不夠好或者不夠?qū)嵱茫窃诂F(xiàn)有的條件和環(huán)境下或許還無法發(fā)揮出全部的實力。比如在現(xiàn)有的4G網(wǎng)絡(luò)下一些車載軟件因為得不到足夠的網(wǎng)速支持而無法正常運行，相信隨著5G網(wǎng)絡(luò)的來臨，這樣的問題自然會迎刃而解，相關(guān)軟件公司也能趁著這股春風一雪前恥。

　　(4)新三板與A股市場的對比

　　數(shù)據(jù)來看，新三板上的公司似乎毫無還手之力……但是! A股市場的良好狀況反應(yīng)了整個行業(yè)依然還具有巨大的市場潛力。

　　相對于A股市場上索菱股份、四維圖新、比亞迪這樣的大型企業(yè)來說，新三板公司的優(yōu)勢不在“大”，而在“精”。

　　A股市場上的公司由于自身實力的強大，更多的在謀求布局的廣泛性和全面性，希望能占據(jù)更多的市場。那么作為本身實力有限的新三板公司，發(fā)展方向自然就落到了深耕細作的模式上。“小而精”成為了它們的代名詞，比如久通物聯(lián)以車聯(lián)網(wǎng)所用的智能傳感器為主要業(yè)務(wù);數(shù)策股份主攻大數(shù)據(jù)分析等。

　　這些公司規(guī)模不大，盈利能力也不如A股公司那么強，但是在專業(yè)團隊以及人才儲備上并不比A股公司遜色多少，有了基礎(chǔ)保障，再加上當前車聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模的高速擴張，想要站穩(wěn)腳跟分到足夠的市場份額并非無稽之談。

　　三、總結(jié)

　　總的來說，在5G概念的推動下，我們相信，車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)會是繼光通信行業(yè)之后又一個會迎來爆發(fā)的行業(yè)。光通信是5G網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)設(shè)施，而車聯(lián)網(wǎng)是基于光通信與5G網(wǎng)絡(luò)的一套系統(tǒng)。許多4G時代沒能實現(xiàn)的設(shè)想與計劃，將會在5G變革之中變?yōu)楝F(xiàn)實。

　　從新三板公司的現(xiàn)狀來看，大部分公司雖然處于虧損或者微利狀態(tài)，但是營業(yè)收入的增長還是比較快的，這也可以看出大部分公司的目標還不在盈利而在布局搶占市場，當然其中也不乏天邁科技這樣業(yè)績穩(wěn)步增長的同時還能兼顧公司盈利情況的企業(yè)存在。未來車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的總體趨勢應(yīng)該是：A股市場公司引導(dǎo)大方向，新三板公司填補各個細分行業(yè)留下的空白，主板和新三板形成互補，組成一套穩(wěn)固的發(fā)展組合，共同分享車聯(lián)網(wǎng)這個巨大的蛋糕。

　　免責聲明

　　本報告中所提供的觀點及信息僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。本報告基于已公開的資料或信息撰寫，本研究中心不保證該等信息及資料的完整性、準確性。本報告所載的信息、資料、建議及推測僅反映本研究中心于本報告發(fā)布當日的判斷。

　　在任何情況下，本研究中心不對任何人因使用本報告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負任何責任。本研究中心對本聲明條款具有唯一修改權(quán)和最終解釋權(quán)。

　　本文出品：新三板在線研究中心。研究員：郭浩文。

　　轉(zhuǎn)載聲明：本文為新三板在線原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明出處及作者，否則為侵權(quán)。

　　風險提示：新三板在線呈現(xiàn)的所有信息僅作為投資參考，不構(gòu)成投資建議，一切投資操作信息不能作為投資依據(jù)。投資有風險，入市需謹慎!