今年初，美國通用電氣、英國塔塔鋼鐵、加拿大龐巴迪已宣布裁員。去年12月，意大利、英國、德國和法國的工業(yè)產(chǎn)量分別下滑0.7%、11.%、1.2%和1.6%。中國的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)低于50，而50是一個代表收縮的門檻。彭博商品指數(shù)在過去12個月內(nèi)的降幅已達28%。波羅的海干散貨指數(shù)從其峰值已下滑了98%。在2008年國際金融危機前，全球貿(mào)易增速快于國內(nèi)生產(chǎn)總值增速，而現(xiàn)在已落后于國內(nèi)生產(chǎn)總值增速。萎靡的貿(mào)易對制造業(yè)有嚴(yán)重影響。全美大約25%的制造業(yè)與貿(mào)易相關(guān)，而服務(wù)業(yè)的相關(guān)比例是6%。

　　全球知名工業(yè)品牌卡特彼勒1月28日發(fā)布年報，公司2015年收入較2014年下滑了15%，較2012年峰值時期下滑29%。卡特彼勒的困境，是全球制造業(yè)的一個縮影。盡管在大多數(shù)發(fā)達國家，制造業(yè)所占比重小于服務(wù)業(yè)，但制造業(yè)的衰退已讓許多經(jīng)濟學(xué)家對更廣泛的經(jīng)濟全景產(chǎn)生了深深的憂慮。

　　商品價格下跌，也意味著石油和金屬生產(chǎn)商不會投資新廠及新設(shè)備，這必然會影響生產(chǎn)設(shè)備生產(chǎn)商，如?？松梨诠疽研?016年削減25%的資本化支出。美國的產(chǎn)能利用率已達更低水平，公司存貨銷售比例比金融危機以來的任何時期都高。美元升值對美國公司來說也是一個問題，在貿(mào)易加權(quán)基礎(chǔ)上，自2014年中期以來，美元匯率已上升了22%。這對生產(chǎn)低利潤產(chǎn)品的公司是很大的打擊。然而，貨幣并不能解釋歐洲制造業(yè)的疲軟，因為在過去五年，貿(mào)易加權(quán)的歐元已下跌11%。

　　對制造業(yè)來說，最好的希望是這種疲軟是暫時的。下跌的商品價格對能源和原材料工業(yè)有短期的影響，但從中期來看，更低的價格對發(fā)達世界的消費者有利，他們將提高對于制造業(yè)產(chǎn)品的購買力。汽車制造商已顯示出逆流而上的可能性。中國與個人消費相關(guān)的工業(yè)數(shù)據(jù)也是有活力的。然而，對制造業(yè)的悲觀態(tài)度目前仍是市場主流。