國內(nèi)IC扶持政策發(fā)力，專用IC設(shè)計(jì)企業(yè)受益巨大。IC作為電子產(chǎn)業(yè)鏈最上游環(huán)節(jié)，技術(shù)壁壘非常高，政府大力扶持是實(shí)現(xiàn)IC產(chǎn)業(yè)鏈追趕的必經(jīng)之路。從去年底以來國內(nèi)IC扶持政策力度加大，6月24日國家公布《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》之后，各地政府紛紛響應(yīng)相繼出臺地方扶持政策。對于IC設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，我們認(rèn)為在一些國家具有強(qiáng)大影響力的利基市場，依靠政策支持實(shí)現(xiàn)快速國產(chǎn)替代效果更為明顯，面向這類市場的IC設(shè)計(jì)企業(yè)受益巨大，正如金融IC卡芯片設(shè)計(jì)商。　　

　　金融IC卡勢在必行，芯片市場空間巨大。根據(jù)央行提出的國內(nèi)金融IC卡推廣時間表，金融IC卡勢在必行。2013年國內(nèi)金融IC卡發(fā)卡量同比增長370%，滲透率提升到69%。我們預(yù)計(jì)未來幾年滲透率將繼續(xù)穩(wěn)步提升,14-16年國內(nèi)金融IC卡發(fā)卡量將分別為5.7億、6.7億、7.7億張。

　　而芯片作為金融IC卡最核心部分，占到整個卡成本的80%以上?？紤]到芯片價格的下降，我們預(yù)計(jì)14-16年國內(nèi)金融IC卡單價為4.8元/張、4.5元/張、4.3元/張,對應(yīng)市場規(guī)模分別為27億、30億和33億，市場空間巨大。

　　金融IC卡芯片國產(chǎn)化替代揚(yáng)帆起航，開啟產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會第二波。2013年金融IC卡爆發(fā)式增長，滲透率大幅提升，帶來了產(chǎn)業(yè)鏈第一波大的投資機(jī)會，造就了年漲幅超過300%的大牛股天喻信息?，F(xiàn)在金融IC卡高速滲透期已過，但是金融IC卡芯片還被海外廠商N(yùn)XP壟斷，未來金融IC卡芯片的快速國產(chǎn)化將開啟產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會第二波。目前，國內(nèi)廠商的產(chǎn)品已達(dá)到國產(chǎn)化替代的必要條件，靜待政策扶持之風(fēng)。我們預(yù)計(jì)明年有望成為金融IC卡芯片國產(chǎn)化替代元年。

　　投資標(biāo)的：國民技術(shù)、同方國芯

　　國民技術(shù)：國內(nèi)6家金融IC卡芯片設(shè)計(jì)商中體量最小的一家，技術(shù)實(shí)力處于中上游水平，國產(chǎn)化替代啟動公司將獲得不錯的市場份額，是受益彈性最大的投資標(biāo)的。并且公司專注的2.4G技術(shù)，未來有望在一些特定領(lǐng)域得到應(yīng)用，給公司創(chuàng)造巨大成長空間。

　　同方國芯：國內(nèi)智能卡芯片龍頭，在金融IC卡芯片領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，有望拿到行業(yè)內(nèi)最大市場份額。此外，公司在健康卡IC設(shè)計(jì)和特種IC設(shè)計(jì)領(lǐng)域都處于龍頭地位。這些領(lǐng)域共同構(gòu)成了公司未來持續(xù)的業(yè)績增長點(diǎn)。