區(qū)塊鏈本身是一個(gè)技術(shù)驅(qū)動(dòng)的行業(yè)，目前底層平臺(tái)的開發(fā)上，各個(gè)項(xiàng)目都有自己的方向，但是仍然不夠豐富，除此之外這些項(xiàng)目的方向正確性也無法驗(yàn)證。

　　區(qū)塊鏈?zhǔn)褂萌ブ行幕臄?shù)據(jù)安全技術(shù)，可提升數(shù)據(jù)安全性、降低數(shù)據(jù)維護(hù)成本、推動(dòng)組織智能化發(fā)展，未來有望在銀行、審計(jì)、物聯(lián)網(wǎng) 、醫(yī)療、公證、版權(quán)管理等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，給予“增持 ”評(píng)級(jí)。

　　區(qū)塊鏈技術(shù)的基本特點(diǎn)和應(yīng)用基礎(chǔ)：可靠的分布式賬本。

　　數(shù)據(jù)中心化存儲(chǔ)存在許多痛點(diǎn)，區(qū)塊鏈技能望成救星。

　　大數(shù)據(jù) 和云核算 年代數(shù)據(jù)的集中程度較高，導(dǎo)致云端中心的操作權(quán)力過高，數(shù)據(jù)團(tuán)體走漏的危險(xiǎn)性加大，且一切數(shù)據(jù)都通過云端，功率低、本錢高。

　　區(qū)塊鏈技能能夠在保證內(nèi)容不被篡改的前提下完成數(shù)據(jù)的去中心化存儲(chǔ)，底子性地處理上述問題。區(qū)塊鏈支持下的比特幣 已安全運(yùn)轉(zhuǎn)近七年，足以驗(yàn)證該技能的可靠性。

　　逾越比特幣，區(qū)塊鏈未來將擁抱金融、社會(huì)的更廣闊天地。

　　現(xiàn)在，區(qū)塊鏈仍是主要使用于錢銀(區(qū)塊鏈1.0)，將來將使用于逾越錢銀之外的金融范疇(區(qū)塊鏈2.0)，乃至逾越金融范疇的社會(huì)公證、智能化范疇(區(qū)塊鏈3.0)。

　　海外傳統(tǒng)職業(yè)巨子從2014年起紛繁布局區(qū)塊鏈：全球各大銀行建立區(qū)塊鏈聯(lián)盟，德勤等聞名會(huì)計(jì)師事務(wù)所研發(fā)區(qū)塊鏈審計(jì)技能，納斯達(dá)克首推區(qū)塊鏈證券交易，IBM聯(lián)合三星 布局區(qū)塊鏈物聯(lián)網(wǎng)。區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)活潑，遍及金融、醫(yī)療、音樂各范疇。

　　國內(nèi)重視度迸發(fā)，金融信息化 、物聯(lián)網(wǎng)范疇首先獲益。國內(nèi)關(guān)于區(qū)塊鏈的重視度從2015年中開端迸發(fā)，創(chuàng)業(yè)和出資現(xiàn)已初見預(yù)兆，2016年相關(guān)創(chuàng)投 活動(dòng)有望進(jìn)一步出現(xiàn)。

　　現(xiàn)在，A股尚無純粹的區(qū)塊鏈標(biāo)的，從技能相關(guān)性視點(diǎn)考慮，咱們估計(jì)金融信息技能及物聯(lián)網(wǎng)廠商有望首先進(jìn)軍該范疇。

　　我們開始溝通發(fā)現(xiàn)，出資者對(duì)該范疇比較陌生，乃至將區(qū)塊鏈和比特幣相提并論，由于比特幣的方針妨礙而否定區(qū)塊鏈技能的使用，存在明顯的預(yù)期差。若市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提高，區(qū)塊鏈技能有望成為新的TMT 風(fēng)口，主題出資價(jià)值杰出。

　　催化劑：央行支持?jǐn)?shù)字貨幣發(fā)展，區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)和投資事件密集出現(xiàn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)落地還需完善，海外大廠與本土技術(shù)公司形成競爭。

　　區(qū)塊鏈望顛覆云計(jì)算，重構(gòu)全社會(huì)數(shù)據(jù)架構(gòu)

　　云核算技能是近十年來最具顛覆性的技能之一，傳統(tǒng)IT巨子HP、IBM在云化的大趨勢下節(jié)節(jié)敗退。付出、消費(fèi) 、數(shù)據(jù)存儲(chǔ) 的云化也為消費(fèi)者帶來了前所未見的快捷體驗(yàn)。

　　但是云核算并非十全十美。作為一種“中心化”技能，云核算要求本地的數(shù)據(jù)要上傳到云端進(jìn)行核算和存儲(chǔ)，不光增加了整個(gè)體系的運(yùn)轉(zhuǎn)擔(dān)負(fù)和本錢、降低了體系的功率，也讓用戶的數(shù)據(jù)更易遭到集中進(jìn)犯，隱私更簡單露出。而區(qū)塊鏈技能經(jīng)過樹立牢靠、可信、安全的去中心化體系，能夠處理這些痛點(diǎn)。

　　除了在付出和金融范疇的使用外，區(qū)塊鏈在醫(yī)療、數(shù)據(jù)、版權(quán)辦理、交際等范疇也有使用測驗(yàn)，有望重構(gòu)整個(gè)社會(huì)的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。

　　現(xiàn)在海外的區(qū)塊鏈技能探索日漸老練，IBM、摩根大通、納斯達(dá)克等巨子引領(lǐng)變革，醫(yī)療、公證、交際等范疇創(chuàng)業(yè)多點(diǎn)開花，而國內(nèi)央行、農(nóng)行、阿里、萬向等巨子也表現(xiàn)出對(duì)區(qū)塊鏈技能的愛好。

　　我們以為，2016年是國內(nèi)區(qū)塊鏈技能的發(fā)軔之年，相關(guān)創(chuàng)業(yè)和出資活動(dòng)將開端出現(xiàn)，A股也將開端關(guān)注這一新技能范疇，金融信息技能和物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)標(biāo)的有望首先加碼區(qū)塊鏈。

　　數(shù)據(jù)中心化存儲(chǔ)三大挑戰(zhàn)凸顯，區(qū)塊鏈切中痛點(diǎn)

　　“大數(shù)據(jù)”將數(shù)據(jù)會(huì)合化，為大規(guī)模侵犯隱私創(chuàng)造便利。互聯(lián)網(wǎng)+ 企業(yè)的中心數(shù)據(jù)庫具有許多用戶數(shù)據(jù)，打開的云途徑其實(shí)使數(shù)據(jù)更高度會(huì)合。

　　一旦數(shù)據(jù)中心遭受進(jìn)犯，許多隱私數(shù)據(jù)可能被泄露。而跟著人們暴露在網(wǎng)絡(luò)中的隱私越來越多，關(guān)于隱私的注重程度也越來越高。

　　區(qū)塊鏈技術(shù)將泄露個(gè)人隱私的可能性降到最低。憑仗區(qū)塊鏈技術(shù)，個(gè)人的身份信息只要自己能看到，而且完結(jié)真實(shí)的去中心化存儲(chǔ)。

　　特別是關(guān)于醫(yī)療健康 等敏感數(shù)據(jù)領(lǐng)域，未來新式的去中心化數(shù)據(jù)安全技術(shù)很可能推翻現(xiàn)有的會(huì)合大數(shù)據(jù)方式。

　　存款、票據(jù)失蹤事件多發(fā)，金融數(shù)據(jù)存儲(chǔ)亟待去中心化

　　建立不可篡改的數(shù)據(jù)技能關(guān)于金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)內(nèi)部管理反常重要。與價(jià)值相關(guān)的數(shù)據(jù)，比如存款余額，愈加招引人為篡改的行為。

　　傳統(tǒng)銀行的一切數(shù)據(jù)都存放在數(shù)據(jù)中心，銀行關(guān)于這些數(shù)據(jù)的控制能力極強(qiáng)，使內(nèi)部人為篡改愈加便當(dāng)。數(shù)據(jù)標(biāo)明：盡管銀行內(nèi)部篡改移用金額的現(xiàn)象鮮有發(fā)生，但少量的幾回牽涉金額巨大。

　　此外，Sony等觸及在線付出的企業(yè)也多次出現(xiàn)信譽(yù)卡信息走漏，導(dǎo)致用戶信譽(yù)卡被盜刷等重大損失事情。即便沒有人為篡改，假設(shè)中心數(shù)據(jù)庫物理損毀，對(duì)整個(gè)金融生態(tài) 的破壞性是巨大的。

　　區(qū)塊鏈技能將信譽(yù)建立在計(jì)算機(jī)與數(shù)學(xué)原理之上，杜絕人為控制。區(qū)塊鏈技能中特有的工作量證明機(jī)制和一致機(jī)制杜絕了篡改數(shù)據(jù)的可能性。

　　而且，分布式記賬能夠渙散中心數(shù)據(jù)庫損毀的風(fēng)險(xiǎn)，確保數(shù)據(jù)安全。因而，金融范疇關(guān)于區(qū)塊鏈技能有很高需求。

　　數(shù)據(jù)云端存儲(chǔ)成本高昂，去中心化是降低成本的實(shí)際需求

　　海量數(shù)據(jù)云端存儲(chǔ)本錢昂揚(yáng)，微信 等互聯(lián)網(wǎng)巨頭約束數(shù)據(jù)存儲(chǔ)規(guī)劃?，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)每天產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量都很巨大，而將數(shù)據(jù)存放在中心需求多臺(tái)服務(wù)器。服務(wù)器的購買、運(yùn)轉(zhuǎn)、維護(hù)費(fèi)用都很昂揚(yáng)。

　　中心式體系處理功率較低。一切數(shù)據(jù)都上傳至中心一致處理，中心負(fù)載較大。微信近期中止了用戶聊天記載的云端上傳存儲(chǔ)功用，原因是數(shù)億用戶的記載數(shù)據(jù)可能達(dá)數(shù)億GB(數(shù)百PB)，對(duì)騰訊的帶寬和存儲(chǔ)能 力構(gòu)成巨大挑戰(zhàn)。

　　區(qū)塊鏈技能的分布式存儲(chǔ)原理在下降本錢的一起進(jìn)步功率。經(jīng)過區(qū)塊鏈技能，能夠把體系中的每一個(gè)節(jié)點(diǎn)作為服務(wù)器運(yùn)用，完成網(wǎng)絡(luò)自治，下降對(duì)中心化的云端數(shù)據(jù)存儲(chǔ)才能的需求。區(qū)塊鏈技能在自動(dòng)化審計(jì)、物聯(lián)網(wǎng)自組網(wǎng)等領(lǐng)域均有使用需求。

　　區(qū)塊鏈技術(shù)驗(yàn)證可行，根本上解決數(shù)據(jù)篡改問題

　　區(qū)塊鏈與比特幣一起誕生。比特幣是一個(gè)真實(shí)去中心化的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)電子錢銀買賣體系，而區(qū)塊鏈技能是確保比特幣體系安全運(yùn)轉(zhuǎn)的核心技能。

　　區(qū)塊鏈技能能夠確保該去中心化的電子錢銀體系完成自我管理，根絕身份假造、重復(fù)付出問題。比特幣體系從2009年樹立以來，現(xiàn)已自主運(yùn)轉(zhuǎn)了近7年之久，足見其技能的可靠性和穩(wěn)定性。

　　2014年9月，全球第二大在線付出網(wǎng)絡(luò)Paypal宣布全美數(shù)字產(chǎn)品能夠經(jīng)過Paypal承受比特幣付款。全球互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站和服務(wù)提供商對(duì)比特幣的承受程度較高，在沒有第三方監(jiān)管和保護(hù)的情況下，現(xiàn)在僅有能確保大體量買賣安全的機(jī)制僅有區(qū)塊鏈。

　　現(xiàn)在，區(qū)塊鏈重視度高于比特幣。人們逐步重視到比特幣背面的區(qū)塊鏈技能。因?yàn)槠淠軌蛲瓿上癖忍貛朋w系相同徹底自組式的體系，開端牽動(dòng)大型出資組織的神經(jīng)。現(xiàn)在區(qū)塊鏈技能大有從比特幣體系中提煉出來、應(yīng)用于其他領(lǐng)域的趨勢。

　　區(qū)塊鏈行業(yè)目前仍處于相當(dāng)早期的階段，現(xiàn)有的落地應(yīng)用主要分為以下兩種方向：與區(qū)塊鏈技術(shù)非常匹配的新商業(yè)模式，以及對(duì)已有的中心化業(yè)務(wù)進(jìn)行改造，實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈賦能。