1 無線通信模組介紹及產(chǎn)業(yè)鏈分析

　　無線模組是將芯片、存儲器、功放器件等集成在一塊線路板上，并提供標(biāo)準(zhǔn)接口的功能模塊，各類終端借助無線模組可以實現(xiàn)通信或定位功能。無線模組按功能分為“通信模組”與“定位模組”。相對而言，通信模組的應(yīng)用范圍更廣，因為并不是所有的物聯(lián)網(wǎng)終端均需要有定位功能。通信模組包括蜂窩類通信模組(2G/3G/4G/5G/NB-IoT等)和非蜂窩類通信模組(WiFi/藍(lán)牙/LoRa等)，蜂窩通信模組年出貨量正由千萬級提升至億級;定位模組主要是GNSS模組，包括GPS模組、北斗模組等。

　　無線通信模塊使各類終端設(shè)備具備聯(lián)網(wǎng)信息傳輸能力。其是連接物聯(lián)網(wǎng)感知層和網(wǎng)絡(luò)層的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。屬于底層硬件環(huán)節(jié)，具備其不可替代性。

　　無線模組的上游行業(yè)為基帶芯片、射頻芯片、定位芯片、電容以及電阻等原材料生產(chǎn)行業(yè)，標(biāo)準(zhǔn)化程度較高?；鶐酒?通信芯片)是核心，占材料成本的50%左右，技術(shù)壁壘高，目前，芯片供應(yīng)商以海外廠家為主，如英特爾、高通、聯(lián)發(fā)科等，國內(nèi)有海思、銳迪科、新岸線、樂鑫、中興微電子等，北斗芯片供應(yīng)商包括北斗星通等。

　　無線模組的下游一般為物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備制造商或物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)集成服務(wù)商，一般而言，絕大部分需要聯(lián)網(wǎng)或定位的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備都需要無線模組。下游為各個細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域，極其分散，往往通過中間經(jīng)銷代銷環(huán)節(jié)流向各個領(lǐng)域，模塊提供商采購上游材料，自身負(fù)責(zé)設(shè)計和銷售，生產(chǎn)外包給第三方加工廠。

　　2 無線模組供應(yīng)商的核心價值

　　無線模組具有技術(shù)門檻與客戶門檻，兼具標(biāo)準(zhǔn)化和定制化特點，這就決定了上游芯片廠商涉足太深不經(jīng)濟(jì)，下游客戶自行研發(fā)有難度，具體表現(xiàn)在：

　　無線模組需對多種芯片、器件進(jìn)行再設(shè)計與集成，需考慮多種通信協(xié)議/制式、體積、干擾、功耗、特殊工藝等，例如工業(yè)級的耐低溫/高溫、抗震動等要求;

　　無線模塊具有定制化特點，需要滿足不同客戶、不同應(yīng)用場景的特定需求，例如車載前裝類模塊需要滿足汽車行業(yè)的特殊規(guī)范與標(biāo)準(zhǔn)(如ACE/SAE等);

　　客戶已不滿足于通信模塊僅承擔(dān)聯(lián)網(wǎng)功能，還需融合感知、前端數(shù)據(jù)處理能力等復(fù)合功能，甚至要集成安卓系統(tǒng)、蜂窩網(wǎng)絡(luò)、WiFi和藍(lán)牙功能及GNSS于一體。

　　3 物聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)為無線模組帶來發(fā)展空間

　　物聯(lián)網(wǎng)終端要想實現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)或定位功能，一般都需要無線模組。通常情況下，每增加一個物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)，就需要增加1-2個無線模組;根據(jù)第三方數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)調(diào)研，中性預(yù)測：2020年我國物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)將較2016年增長317%，達(dá)到35億，這將支撐無線模組出貨迅速放量。

　　目前，無線模組出貨量最大的是非蜂窩通信模組，定位模組和蜂窩通信模組次之?？紤]彈性，未來蜂窩模組增速將最快，國內(nèi)年出貨量正由千萬級提升至億級，預(yù)計2017年我國蜂窩模組市場將達(dá)99億元，較2016年增長94%;根據(jù)ABI預(yù)測，2021年全球蜂窩模組出貨量將達(dá)3.65億，銷售額49億美金。

　　3.1 短期看4G技術(shù)向M2M領(lǐng)域外溢帶來的結(jié)構(gòu)性市場規(guī)模增長

　　4G技術(shù)在手機(jī)的滲透率已非常之高，但在物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用正處于起步階段。根據(jù)愛立信的統(tǒng)計分析，2016年底，全球采用2G的M2M方案占比約50%，采用4G LTE不到10%。隨著技術(shù)升級和外延，4G LTE占比將不斷增長，預(yù)計到2019年采用4G LTE的M2M方案將成為主流。

　　關(guān)于價格，長期來看有下降趨勢，尤其是4G模塊從測試走向量產(chǎn)，價格會迅速下降，但隨著集成度提高，包括安卓系統(tǒng)、WiFi和藍(lán)牙功能、GNSS功能的集成，4G單模塊價格有可能進(jìn)一步上升。

　　政策推動+市場自發(fā)，全面推進(jìn)4G技術(shù)在M2M領(lǐng)域的應(yīng)用。政策方面，國家在重點領(lǐng)域推動4G技術(shù)的普及，如智能電網(wǎng)領(lǐng)域，加強(qiáng)智能電網(wǎng)的升級，對表計信息采集的完整性、可靠性及實時性提出新的需求，引入4G無線通信技術(shù)迫在眉睫市場方面，新應(yīng)用的出現(xiàn)對4G通信技術(shù)提出要求，如智能POS機(jī)市場，其需要嵌入4G、藍(lán)牙模塊以及Android系統(tǒng)，完成一系列創(chuàng)新應(yīng)用。

　　3.2 中期看LPWAN模塊數(shù)的放量

　　以NB-IOT/eMTC為代表的LPWAN(低功耗廣域物聯(lián)網(wǎng))模塊，有望隨著技術(shù)成熟、成本下降，到2018年實現(xiàn)規(guī)模商用，屆時出貨量將會迅速增加。

　　GSMA與CAICT聯(lián)合預(yù)測，中國目前是全球最大的M2M市場，其中蜂窩M2M連接數(shù)約為1億，到2020年這一數(shù)字有望增至3.5億;而LPWA技術(shù)將額外提供7.3億連接，使得總連接數(shù)超過10億。到2025年，預(yù)計全球280億臺互聯(lián)設(shè)備中有50%將適用于LPWA網(wǎng)絡(luò)連接。

　　3.3 長期看下游應(yīng)用的全面崛起

　　隨著物聯(lián)網(wǎng)下游應(yīng)用的全面爆發(fā)，到2020年，全球聯(lián)網(wǎng)設(shè)備數(shù)有望達(dá)到百億級別，萬物互聯(lián)時代有望正式到來。

　　據(jù)GSMA預(yù)計，到2020年，全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)有望達(dá)10億級別，占到全球連接數(shù)的10%，復(fù)合增長達(dá)到26%。中國的M2M連接數(shù)達(dá)到10億左右，占到全球的10%左右。

　　4 競爭格局：外企主導(dǎo)，國內(nèi)企業(yè)群雄逐鹿

　　無線通信模塊市場，目前集中度不算高，第一集團(tuán)公司占據(jù)了全球約30%的市場份額。隨著下游應(yīng)用的崛起以及市場總規(guī)模的擴(kuò)大，一批專注于個別垂直應(yīng)用領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)模塊供應(yīng)商開始浮現(xiàn)?？傮w來看，形成國際與國內(nèi)第一梯隊引領(lǐng)，國內(nèi)第二梯隊逐步壯大的競爭態(tài)勢。

　　綜合ABI和Yole數(shù)據(jù)，目前全球無線模組市場主要被海外企業(yè)掌控，包括Telit(意大利)、Sierra Wireless(加拿大)、Gemalto(荷蘭)、U-Blox(瑞士)等，四家累計份額超過65%。國內(nèi)SIMCom和移遠(yuǎn)通信也是蜂窩通信模組領(lǐng)先廠商，前者2015年份額列全球第一、后者列全球第五。

　　國內(nèi)無線模組廠商除SIMCom和移遠(yuǎn)通信外，還有杭州古北、廣和通、上海慶科、龍尚科技、有方科技、中興物聯(lián)、中移物聯(lián)網(wǎng)公司等。

　　國外無線模組企業(yè)的產(chǎn)品主做高端，如以3G/4G模組、車規(guī)級通信模組為主，因此國外企業(yè)的毛利率普遍高于30%，國內(nèi)企業(yè)普遍在20%左右。品牌效應(yīng)、銷售模式、客戶結(jié)構(gòu)等決定了毛利率水平，國內(nèi)公司凈利率水平中位數(shù)在6%~7%。

　　5 發(fā)展趨勢及亮點分析

　　5.1 通信模組將從2G向4G和LPWAN遷移

　　目前，存量物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備使用2G無線模組為主，未來4G以及LPWAN(低功耗廣域網(wǎng))NB-IoT和eMTC模組出貨量將會快速增長。

　　預(yù)計，2G無線模組占有率將從2015年的80%左右下降至2020年的26%，4G無線模組將從2015年的2%上升至30%，NB-IoT和eMTC預(yù)計2020年占比約36.5%。

　　5.2 車聯(lián)網(wǎng)推動車規(guī)級4G/GNSS模塊放量

　　車聯(lián)網(wǎng)是物聯(lián)網(wǎng)的典型應(yīng)用場景，不論是智能控制、車載娛樂，還是輔助駕駛、自動駕駛，都需要依靠蜂窩通信模組及GNSS模組來實現(xiàn)。

　　車聯(lián)網(wǎng)包括前裝和后裝兩類，隨著消費升級，車載前裝發(fā)展提速。但前裝車載模塊需要滿足車規(guī)級要求，這將推動車規(guī)級模塊需求旺盛。預(yù)計我國2020年車聯(lián)網(wǎng)數(shù)量將突破7000萬輛，未來車規(guī)級4G/GNSS模組將快速發(fā)展。

　　5.3 北斗芯片/定位模組有望成為結(jié)構(gòu)性亮點

　　定位已成為物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，例如公車調(diào)度、物流追蹤、共享單車、安防監(jiān)控、可穿戴設(shè)備等物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景都需要跟蹤位置信息。

　　目前，我國的定位市場被美國GPS占據(jù)，北斗在移動智能終端中的滲透率僅25%，隨著《中華人民共和國衛(wèi)星導(dǎo)航條例》可能加快推出，北斗系統(tǒng)作為國家信息基礎(chǔ)設(shè)施的法律地位有望確立，北斗將隨物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展實現(xiàn)爆發(fā)。

　　5.4 平臺(DMP/AEP)是模組廠商發(fā)展方向

　　無線模組具有標(biāo)準(zhǔn)化和定制化特點，擁有“跨行業(yè)、跨品牌、跨終端”的通用嵌入式特性，也會根據(jù)客戶需求進(jìn)行定制開發(fā)，具有“入口”特征。

　　從海外無線模組廠商的發(fā)展經(jīng)驗來看，基本都在從“模組”走向“模組+云平臺”。云平臺包括設(shè)備管理平臺(DMP)和應(yīng)用使能平臺(AEP)，希望基于“模組這一入口”，打造通用云平臺，提供物聯(lián)網(wǎng)綜合解決方案。

　　目前，國內(nèi)的設(shè)備管理平臺(DMP)已進(jìn)入快速發(fā)展階段，預(yù)計2017年銷售收入將達(dá)到6.8億元，增長58%，2020年將達(dá)到37.56億元。應(yīng)用使能平臺(AEP)目前仍處于布局階段，預(yù)計2018年起發(fā)展將明顯提速，到2020年，我國AEP平臺銷售收入近60億元，是2016年的近100倍。