7月下旬，又到了上市公司扎堆公布季度財(cái)報(bào)的日子。

　　為什么要看財(cái)報(bào)呢?因?yàn)樗軌驇椭饨缂凶隹偨Y(jié)，看看這些公司過去一季度有沒有達(dá)到預(yù)定目標(biāo);然后，評(píng)估新一季的各項(xiàng)預(yù)期;最后，判斷公司發(fā)展方向與戰(zhàn)略的進(jìn)展和變化。

　　最近，幾大科技巨頭，著名的 FANG(Facebook、Amazon、Netflix 和 Google )，外加微軟，都新鮮出爐了最新一季的財(cái)報(bào)。密探今天就帶你逐一盤點(diǎn)，看看這些公司上個(gè)季度的“收成”，再預(yù)測(cè)下個(gè)季度的發(fā)展戰(zhàn)略。(由于 Netflix 主要依靠視頻服務(wù)的訂閱賺錢，屬于媒體和娛樂公司，就不納入本文了，但不得不提一句：它家待遇超級(jí)好是真的!)

　　Alphabet：YouTube和移動(dòng)廣告成重點(diǎn)，擴(kuò)展非廣告盈利渠道

　　首先從谷歌母公司 Alphabet 講起——7月24日，Alphabet 發(fā)布本財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)，結(jié)果市后股價(jià)大跌3%，本來已經(jīng)突破千美元每股的大關(guān)，這次“一夜回到解放前”。

　　這是24到25號(hào)的股價(jià)變化曲線，能直觀看出跌得極為陡峭和突然。原因何在?

　　首先，財(cái)報(bào)反映出了一些好消息：即使 Alphabet 今天已經(jīng)是體量龐大的超級(jí)巨獸，卻竟然還能保持兩位數(shù)的營(yíng)收增長(zhǎng)——好比一頭大象70碼高速狂奔一樣。這季度，Alphabet 260億刀的收入較去年同期增長(zhǎng)21%。另外每股盈利(5.01美元)也打敗了華爾街的預(yù)期(4.49美元)。

　　這么漂亮的數(shù)字，怎么股市一致給了差評(píng)呢?

　　第一，6月底，歐盟給谷歌開出了一份27億美元的天價(jià)罰單，即使谷歌非常有錢，也頗有些吃不消。罰款的原因是：歐盟認(rèn)為谷歌利用在搜索引擎領(lǐng)域的壟斷地位，誘使用戶前往和自家相關(guān)聯(lián)的消費(fèi)網(wǎng)站購(gòu)物。這對(duì)其它同類型網(wǎng)站來說，是不公平競(jìng)爭(zhēng)，損害了他們的創(chuàng)新力和競(jìng)爭(zhēng)力;對(duì)消費(fèi)者來說，他們無法獲得真正“誠(chéng)實(shí)”的消費(fèi)選擇。

　　谷歌對(duì)歐盟的指控予以否認(rèn)，但還是把這份罰單計(jì)入了本季度財(cái)報(bào)的支出，也直接導(dǎo)致利潤(rùn)下降。

　　另外，歐盟還在進(jìn)行另外兩項(xiàng)針對(duì)谷歌的調(diào)查，因此谷歌給投資人打預(yù)防針：更多的罰單正在路上，數(shù)目暫時(shí)難以估計(jì);并且歐盟還責(zé)令谷歌整改——這就讓投資人非常煩惱了，“我們超級(jí)討厭不確定性和高風(fēng)險(xiǎn)”。

　　第二個(gè)主要負(fù)面因素，是CPC的降低和TAC的升高。

　　CPC 即“每次點(diǎn)擊成本”(cost per click)，指每次用戶點(diǎn)擊一個(gè)廣告鏈接，廣告金主要付給谷歌的錢。這個(gè)數(shù)字在第二季度怒跌了23%，大大出乎分析師預(yù)料，并且已經(jīng)是連續(xù)第四個(gè)季度下跌。TAC 則指“流量獲取成本”(traffic acquisition costs)，即谷歌支付給合作伙伴的錢，(舉個(gè)例子，你想看 papi 醬的視頻，登錄 YouTube 并且先看了15秒廣告，為此谷歌要付給 papi 醬導(dǎo)流費(fèi))。第二季度 TAC 花費(fèi)了50.9億美元，同樣超出了分析師預(yù)期。

　　面對(duì)挑戰(zhàn)，Alphabet 自然不會(huì)坐以待斃。我們來看看財(cái)報(bào)會(huì)議中，透露出的接下來重點(diǎn)戰(zhàn)略。

　　首先，CPC 和 TAC 的此消彼長(zhǎng)，主要原因在于，純靠搜索引擎帶來的回報(bào)已經(jīng)愈發(fā)無力(在密探看來，這也是百度不復(fù)從前統(tǒng)治地位的主要因素)。用戶越來越喜歡移動(dòng)端上網(wǎng);而流量越來越便宜，也讓移動(dòng)視頻地位上升。

　　因此，谷歌在會(huì)議中反復(fù)體現(xiàn)了對(duì) YouTube 的看重。CEO 劈柴大叔表示：YouTube 在全球都在迅速擴(kuò)張;15億人平均每天花一個(gè)小時(shí)看 YouTube 視頻!所以接下來資源會(huì)向 YouTube 有更多地傾斜。

　　另外，針對(duì)移動(dòng)端廣告收入的光明“錢”景，谷歌向 Facebook 取經(jīng)，在自己的手機(jī)應(yīng)用上搞出了Google Feed，即信息流廣告。用戶使用 Google Feed 能看到更個(gè)性化的內(nèi)容，和自己感興趣的話題。同時(shí)也幫助谷歌給你推送更精準(zhǔn)的廣告，甚至披著“新聞”的外衣出現(xiàn)在你面前。

　　最后，對(duì)廣告營(yíng)收的重度依賴，一直是 Alphabet 和投資者的心頭患。本季度“非廣告收入”同期增長(zhǎng)50%，達(dá)到30億美元(廣告收入227億美元)，讓管理層很是興奮。Alphabet 強(qiáng)調(diào)，自己會(huì)在 Google Play(谷歌商城)、硬件和云服務(wù)等領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)力。尤其是云服務(wù)，今年還在大力招新哦!

　　另外，阿爾法狗在圍棋上的光輝戰(zhàn)績(jī)和宣傳效果，讓谷歌對(duì)人工智能給予了更多的長(zhǎng)期關(guān)愛。AI 也許不會(huì)直接賺錢，但劈柴大叔說了，“我們把機(jī)器學(xué)習(xí)功能嵌入許多其它服務(wù)，這給我們更多機(jī)會(huì)和信心，從長(zhǎng)期角度投資生意。”

　　Microsoft：云，我的最愛!

　　本月20號(hào)，微軟發(fā)布了2017財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)(財(cái)年和實(shí)際年份往往不同)，打敗了華爾街預(yù)期(尤其是每股盈利98美分，遠(yuǎn)超預(yù)期的71美分)，凈賺65億多美元。財(cái)報(bào)發(fā)布后，外界不約而同把目光聚焦在了微軟云計(jì)算平臺(tái)與服務(wù) Azure 身上。

　　伴隨全球個(gè)人電腦生意的萎靡不振，微軟在該領(lǐng)域曾經(jīng)引以為豪的戰(zhàn)績(jī)已經(jīng)縮水，手機(jī)和 Xbox 主機(jī)營(yíng)收均有下滑。從這方面看，以微軟為代表的“舊時(shí)代”巨頭似乎已經(jīng)陷入沉默的泥沼。但實(shí)際上，微軟早已牟足了勁兒，向基于云端的訂閱式服務(wù)轉(zhuǎn)型。

　　財(cái)報(bào)顯示：Azure 的季度收入同期增長(zhǎng)了97%，幾乎翻倍!另外，云應(yīng)用——Dynamics 365和企業(yè)端 Office 365也都分別實(shí)現(xiàn)74%和43%的增速。在云服務(wù)領(lǐng)域，微軟已經(jīng)可以和 Alphabet 以及亞馬遜三足鼎立了。

　　基于以上令人振奮的好消息，微軟2018財(cái)年的發(fā)展戰(zhàn)略是一目了然的。

　　本月早些時(shí)候，微軟宣布裁員數(shù)千人，主要以銷售人員為主，為的是集中精力在2018財(cái)年大干一場(chǎng)，加速發(fā)展云生意，納入更多合作伙伴用 Azure、Dynamics 365和 Office 365 搭建起客戶基于云的生態(tài)系統(tǒng)。

　　微軟CEO 薩提亞·納德拉說，微軟最新的標(biāo)語“ Intelligent Cloud and Intelligent Edge”，已經(jīng)和全世界的用戶們產(chǎn)生了共鳴：“客戶正在尋求微軟和蓬勃發(fā)展的合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)，加快自身的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為智能云的發(fā)展開創(chuàng)新契機(jī)。”

　　——所以說，微軟可謂悶聲發(fā)大財(cái)?shù)牡湫?，上季度比爾蓋茨爸爸僅憑借其在微軟的股票，每天都能躺著賺10輛蘭博基尼啊!

　　Facebook：看準(zhǔn)并抓住趨勢(shì)，賺它個(gè)盆滿缽滿

　　Facebook 于7月26號(hào)發(fā)布了財(cái)報(bào)，本季度各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，大大突破了此前外界預(yù)期。對(duì)比如下：

　　總的來說：賺的比預(yù)期更多，人氣比預(yù)期還旺盛，花銷卻比預(yù)估的減少很多。股市對(duì) Facebook 表現(xiàn)出熱烈好感，盤后價(jià)一度怒漲4%，達(dá)到歷史新高!

　　Facebook 其實(shí)給前文的 Alphabet 樹立了一個(gè)好榜樣。我們提到，谷歌要加大在移動(dòng)端和視頻廣告方面的努力和收入，而 Facebook 已經(jīng)憑借這兩個(gè)領(lǐng)域的佼佼表現(xiàn)，獲取了豐厚回報(bào)，并且還在以高速增長(zhǎng)，本季度它的收入增速是谷歌的兩倍!

　　用數(shù)據(jù)說話，移動(dòng)端收入本季度達(dá)到80億美元，占總收入近87%。伴隨內(nèi)容消費(fèi)的形式變化，廣告主要求更高了——他們希望潛在消費(fèi)者無論用什么設(shè)備、無論人在哪里，內(nèi)容都要精準(zhǔn)推送到他們眼前。Facebook 適應(yīng)這個(gè)趨勢(shì)非?？旖?。在 Instagram 和 Facebook 這兩款受歡迎的應(yīng)用中，用戶都能定制自己喜歡的話題，也給了廣告主準(zhǔn)確找到你的機(jī)會(huì)。——比如你喜歡網(wǎng)上“吸貓”，那可能很快就能在首頁見到附近寵物商店的廣告。

　　接下來，F(xiàn)acebook 戰(zhàn)略重心沒有大的偏移，將繼續(xù)優(yōu)化自己的現(xiàn)金奶牛。這其中有一些策略的實(shí)施仍值得注意：

　　比如小扎同學(xué)在電話會(huì)議中討論了人工智能給 FB 帶來的巨大幫助，AI 將能比人類更好地優(yōu)化內(nèi)容和廣告。另外，公司也要新建一些數(shù)據(jù)中心，來更好地應(yīng)付視頻內(nèi)容帶來的流量激增和龐大的數(shù)據(jù)庫。注意：目前這一塊業(yè)務(wù)需要大量新員工，F(xiàn)B 正在熱情招聘哦!

　　最后提一句，F(xiàn)acebook 的老對(duì)頭 Snap Inc.，在核心特征被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手紛紛“借鑒”后，股價(jià)已經(jīng)從上市的17美元，高峰時(shí)的29美元，下跌到今天的13.4美元。只是心疼密探一位朋友，在19美元入手不少股票，以為買到了“抄底價(jià)”......

　　Amazon：暫時(shí)吃土沒關(guān)系，風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量

　　27日，是幾大巨頭中亞馬遜發(fā)布財(cái)報(bào)的日子。

　　縱觀亞馬遜本財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)，好壞消息摻半。好消息就是：亞馬遜的上季度收入再次打破預(yù)期，達(dá)到380億美元;并且被所有人寄予厚望的亞馬遜云(AWS)也以41億美元的收入超出預(yù)期。然而壞消息就是：亞馬遜的盈利情況讓人大跌眼鏡——原本外界估計(jì)它能達(dá)到每股盈利1.42美元，結(jié)果實(shí)際只有42美分!

　　這直接導(dǎo)致 Amazon 盤后股價(jià)暴跌3%。

　　那么，為什么亞馬遜收入這么高，利潤(rùn)卻這么少?

　　因?yàn)樗彦X都拿去投資了。包括視頻，硬件設(shè)備等領(lǐng)域，和開辟其它國(guó)家地區(qū)的市場(chǎng)。為此，亞馬遜敢于在現(xiàn)階段“吃土”，把目光聚焦于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。CFO 在電話會(huì)議中表示，會(huì)繼續(xù)這么做，“第二季度我們有很健康的投資量，接下來我們會(huì)繼續(xù)尋求在這些領(lǐng)域的增長(zhǎng)。”

　　接下來，亞馬遜的戰(zhàn)略，仍然會(huì)高度重視 AWS 的發(fā)展，同時(shí)在多個(gè)領(lǐng)域共同發(fā)力。引用此前密探采訪過的投資大佬點(diǎn)評(píng)：“這是美國(guó)唯一一家有魄力做生態(tài)鏈的公司;如果只能選擇長(zhǎng)期持有一只個(gè)股，我選擇亞馬遜。”

　　密探也對(duì)亞馬遜前景看好，畢竟它的收入增速，在現(xiàn)有的體量上算是快得飛起(同期增長(zhǎng)25%)。

　　其次，依靠公司驚人的運(yùn)營(yíng)效率，亞馬遜給新玩家建立起高高的門檻;并且每進(jìn)入一個(gè)新領(lǐng)域，都如死神軍團(tuán)一般攜碾壓之勢(shì)而來。比如，它上個(gè)月收購(gòu) Whole Foods 后，Whole Foods 此前的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，股價(jià)齊齊直線下滑。

　　最后，這是一家不計(jì)較眼前利益，目光看得遠(yuǎn)的公司。一位偉人有名言曰：風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量!

　　最后插播一條 CNBC 報(bào)道，亞馬遜正在新一季度中尋求健康護(hù)理和醫(yī)療行業(yè)的機(jī)會(huì)。而7月27日早上，亞馬遜股價(jià)一度高達(dá)1083美元，也一度讓貝佐斯登頂了世界首富的寶座啊。