遠(yuǎn)望谷研究報告內(nèi)容摘要

　　遠(yuǎn)望谷公司各項業(yè)務(wù)的盈利受益于RFID 行業(yè)快速成長繼續(xù)保持穩(wěn)健、超行業(yè)成長(IDC 和AMR 預(yù)測未來5年RFID市場年均復(fù)合增長率50%以上)。08H1公司實現(xiàn)營業(yè)收入4964.8 萬元、營業(yè)利潤1059.6萬元、歸屬于母公司的凈利潤1463萬元，分別同比增長39.25%、102.36%、150.16%。

　　預(yù)計08 年前三季度公司凈利潤同比增長100-150%。公司2007 年前三季度實現(xiàn)凈利潤919.60萬元，預(yù)計08年前三季度公司將實現(xiàn)凈利潤1839.2-2299 萬元，對應(yīng)EPS 范圍為0.14?0.18 元。

　　報告期內(nèi)公司毛利率同比上升，三項費用增長低于毛利的增長。公司08H1上半年實現(xiàn)毛利率61.06%，環(huán)比略微下降1.59個百分點，同比上升4.53個百分點；三項費用同比增長29.15%，而毛利同比增長51.82%。

　　展望08年全年，預(yù)計公司業(yè)務(wù)繼續(xù)快速增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。公司盈利的季節(jié)性比較強(qiáng)?07年前三季度實現(xiàn)的凈利潤不到全年凈利潤的20%，公司08年前三季度實現(xiàn)EPS 區(qū)間為0.14-0.18元；08年上半年公司鐵路業(yè)務(wù)占比繼續(xù)下降，目前占比為62.36%，非鐵路業(yè)務(wù)快速成長。

　　投資預(yù)測與評級。預(yù)測公司08-10 年EPS 分別為0.73、1.16、1.80元，凈利潤年復(fù)合增長率為65%。堅定看好RFID產(chǎn)業(yè)發(fā)展的巨大空間，公司RFID行業(yè)中處于快速成長期的中小高科技企業(yè)；公司未來發(fā)展?jié)摿Σ豢晒懒颗c小覷。鑒于穩(wěn)健原則，維持對公司未來6-12個月合理價值42.0的目標(biāo)價格不變，維持“強(qiáng)烈推薦”的投資評級。