9月底，京東金融上線了白條閃付，目前來看，白條閃付是京東金融與銀行及銀聯(lián)各方，將優(yōu)勢與不足進行共享與疊加的產(chǎn)物。

　　先來回顧下白條閃付申請開通及支付流程：

　　1、被邀請用戶提供個人各類信息申請白條閃付

　　2、京東金融審核用戶信息并通知發(fā)卡行(目前為上海銀行和廣發(fā)銀行)

　　3、銀行校驗申請用戶信息并為其開通電子聯(lián)名卡(II類銀行賬戶)

　　4、以Applepay為例，在Wallet復制電子聯(lián)名卡卡號，完成綁定

　　5、用戶在線下場景發(fā)起閃付交易

　　6、商戶收單行通過銀聯(lián)向上述電子聯(lián)名卡(II類銀行賬戶)發(fā)起請求

　　7、白條發(fā)放消費貸款至電子聯(lián)名卡(II類銀行賬戶)，收單機構(gòu)扣款并完成支付

　　從上面的過程可以看出，銀行在中間起的作用是授權(quán)開通二類賬戶，并充當通道角色。

　　按照京東金融方面的介紹，發(fā)卡行并不對用戶進行授信審核和真實授信，完成這一動作的是京東金融，其提供風控審核和資金下放。

　　銀行管道化、后臺化

　　白條閃付目前被定義為個人II類銀行賬戶，根據(jù)央行《關(guān)于改進個人銀行賬戶服務、加強賬戶管理的通知》(以下簡稱《通知》)的闡述，II類賬戶可以在線上完成開戶，但需提交I類賬戶的銀行卡號、身份證號進行身份識別，在功能上不能存取現(xiàn)金、不能向非綁定賬戶轉(zhuǎn)賬，但可以購買投資理財?shù)冉鹑诋a(chǎn)品，可以消費支付。

　　II類賬戶的功能為京東金融的用戶運營埋下了伏筆，我們下文將做分析。

　　關(guān)于白條支付，有銀行從業(yè)人士分析指出，實質(zhì)是其借助銀行II類賬戶的殼，同時，利用銀聯(lián)pos終端只受理和識別成員銀行借記卡或貸記卡的特點，切入銀聯(lián)線下渠道，成功的從線上支付走向線下支付。

　　也就是說，白條閃付只借助銀行借記賬戶，運營主體京東金融則全面負責獲客、信用審核、風險控制及資金發(fā)放并用于全場景服務等。

　　在整個過程中，銀行的角色顯得更加通道化與后臺化。

　　白條在京東體系內(nèi)運營時，其定位為信用賒購，隨著白條逐漸走出京東，其以第三方身份為用戶提供授信服務，性質(zhì)也變?yōu)榻鹑谛刨J服務，主要由小貸公司提供資金，但小貸公司不可吸儲只能放貸，這需要股東方具備一定的資金實力，且放貸行為目前來看具有地域限制。

　　據(jù)公開消息顯示，目前京東金融已經(jīng)在上海及北京分別取得小貸牌照。今年1月，京東金融發(fā)布消息稱，其申請在重慶設立的小額貸款公司也已經(jīng)注冊完成，主要服務三農(nóng)。全網(wǎng)小貸牌照可使其通過線上在全國范圍內(nèi)開展借貸業(yè)務。

　　另外，需要注意的是，此前發(fā)行的幾期ABS產(chǎn)品，其基礎資產(chǎn)都是應收賬款，可見其應該為京東體系內(nèi)的白條信用賒購資產(chǎn)。

　　既是如此，隨著白條不斷走出京東，用戶量逐漸增大，其資金需求如何滿足?有接近京東金融的人士表示，或許可以采取私募ABS的方式獲取資金。

　　從用戶爭奪開始，卻并非如此

　　回到白條閃付，不難看出，其產(chǎn)品設計第一步是為了獲客。

　　目前，我國的線下支付基本有兩股力量，一是銀聯(lián)、運營商和NFC廠商力推的NFC支付，一是以支付寶和微信支付為代表的掃碼聲波等通過互聯(lián)網(wǎng)渠道的第三方支付。

　　支付寶稱已經(jīng)有4.5億用戶，微信支付則緊隨其后，從目前第三方支付的用戶數(shù)及使用習慣上看，格局基本已定。從近期支付寶的動作來看，新上線的口碑已經(jīng)明確，要從支付寶用戶切入，遵循支付即會員的理念，為口碑商戶圈客戶。這種為商家搭建營銷平臺的方式正在大面積占領線下消費場景，公開的數(shù)據(jù)是口碑已經(jīng)有入駐商戶100萬家，雖然前期從餐飲切入，但消費場景并不會因此止步。

　　可以預測的是，支付寶及口碑必將借助信用支付方式為營銷添磚加瓦，結(jié)果是將連接B端商戶和C端用戶群體。

　　在第三方支付入口競爭上已經(jīng)沒什么機會的京東，采取了曲線獲客的方式，與兩股支付力量中的另一邊銀聯(lián)合作，利用其線下鋪設的pos機設備搶占線下支付市場。

　　京東方面表示，白條閃付用戶可以在全國大約1900萬臺銀聯(lián)閃付pos機上使用白條支付，覆蓋800多萬家商戶。

　　顯然，如果如愿，線下支付將為京東帶來大量用戶。

　　但從京東金融的角度講，其目的并非如此。

　　試想，線下的高頻小額支付并不會帶來很多收益。從用戶角度講，往往看中的是30天免息期，例如螞蟻花唄，用戶可以本月消費支付，下月還款，如果數(shù)額足夠大，才會選擇分期，否則就會一次性還款。但從運營企業(yè)的角度講，用戶不選擇分期，則意味著資金被白白占用。

　　白條閃付帶來的價值更多的可能在于用戶粘性與留存。例如，用戶每次還款行為對于京東金融來講都是流量。京東金融則可能會借此營銷以提高用戶粘性。

　　一位京東金融的內(nèi)部人士表示，白條閃付場景開拓只是一個很小的目標，重要的發(fā)力方向在于用戶獲取之后的留存與變現(xiàn)。

　　上面提到過，II類賬戶可以購買投資理財?shù)冉鹑诋a(chǎn)品，可以消費支付。

　　京東金融可能的做法是以小額高頻的支付為入口，培養(yǎng)用戶習慣，并且將消費金融、理財、眾籌等服務呈現(xiàn)到用戶面前。

　　盡管京東金融一直強調(diào)自己金融科技公司的身份，但諸多業(yè)務開展基于法律合規(guī)和降低交易成本的考慮，也需要一定的牌照。

　　事實上，目前京東金融已經(jīng)囊括了諸如支付、小貸、基金銷售支付、保險經(jīng)紀、保理等牌照，業(yè)務則遍布供應鏈金融、消費金融、眾籌、財富管理、支付、保險、證券，也就是說，其還有發(fā)展成為金融超市的路徑選擇，此后的關(guān)鍵則是打通用戶賬戶體系及各類產(chǎn)品體系。從發(fā)展程度上看，目前京東金融可圈可點的主要是供應鏈金融與消費金融，剩余業(yè)務按照行業(yè)內(nèi)的評價，更多的處于拓展市場階段。

　　從白條支付的角度講，假如以C端發(fā)展較好，較具潛力的消費金融業(yè)務為入口，圈存用戶，并將上述所示的體系打通，或許是不錯的選擇。

　　且行且看的消費者金融

　　不得不說，白條閃付這種嫁接其他資源并助力發(fā)展的方式很吸引人眼球，路徑設計很創(chuàng)新。

　　從目前業(yè)務涉及的幾方來看，合作基礎尚且充分。

　　京東金融沿著其金融科技的道路發(fā)展，沒有金融牌照就借力金融牌照，并繼續(xù)輸出科技能力、用戶資源、資金實力。

　　從銀行的角度分析，其II類賬戶的發(fā)展往往欠缺場景化能力，在通過互聯(lián)網(wǎng)渠道吸引客戶流量方面面臨瓶頸，但與京東金融合作，可以讓渡開戶權(quán)利，并獲得用戶和移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及產(chǎn)品運營。例如，雙方合作還有將銀行II類賬戶轉(zhuǎn)換為I類賬戶的潛在可能。

　　從支付角度分析，京東金融面臨線下支付擴張的擠壓壓力，與銀聯(lián)攜手似有彎道超車的野心，銀聯(lián)同樣面臨第三方支付的競爭壓力，但與京東的合作畢竟還可以帶來用戶及刷卡手續(xù)費。白條閃付的合作方式或許將帶來支付格局的變化，進而影響消費金融的格局。

　　不過，Applepay、華為pay、三星pay及小米pay等的紛紛出現(xiàn)被視為對目前支付格局的反擊，就短期來看存在一些推廣難題，其用戶體驗受手機設備影響大，且對于已形成支付寶及微信支付習慣的用戶來講，一種新習慣的培養(yǎng)及粘性的增加難度并不低。

　　京東金融在消費金融領域目前主打的概念是消費者金融，也即圍繞用戶按需提供服務。

　　業(yè)務路徑上，其由依托于京東體系內(nèi)部的白條業(yè)務逐漸拓展至外部的各類場景。

　　產(chǎn)品路徑上，既有場景內(nèi)的消費分期服務，也有現(xiàn)金貸款。其不斷尋求與傳統(tǒng)金融機構(gòu)合作，如先后與中信銀行、光大銀行合作推出聯(lián)名信用卡，京東金融主要負責渠道營銷及風險控制;與上海銀行合作推出現(xiàn)金貸款產(chǎn)品——金條，其中，京東金融負責風險控制、引流，并與上海銀行共同放款等。

　　白條閃付的推出是京東白條繼走出京東、開放性融合各類場景后，爭奪線下場景的又一舉措，事實上，以一位實名用戶為核心，無論是京東體系內(nèi)與體系外、還是場景消費與現(xiàn)金貸款服務，無論是支付服務或是金融服務，都可能實現(xiàn)互相補充。

　　無論如何，京東白條在消費者金融領域充當了示范性的角色，幾年前白條上線開啟了信用支付促進互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展的先河，如今又嗅到線下資源競爭拓展的機會，創(chuàng)新金融科技公司與傳統(tǒng)金融機構(gòu)的合作模式。

　　我們暫且看不到未來發(fā)展的結(jié)果，也不做無謂的預測，其借鑒意義或許正是當下關(guān)鍵。