中國(guó)移動(dòng)的上半年財(cái)報(bào)既在意料之中，也在意料之外。

　　意料之中的是，雖然中國(guó)3G投資已經(jīng)進(jìn)入回報(bào)期，但由于中國(guó)移動(dòng)現(xiàn)有盈利模式缺乏結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)動(dòng)力，“農(nóng)村、流動(dòng)人口、校園”三大利潤(rùn)市場(chǎng)人口紅利已經(jīng)基本耗盡，因此，其發(fā)展進(jìn)入瓶頸期已經(jīng)成為不爭(zhēng)事實(shí);而意料之外的是，本季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率僅有1.5%，意外低于券商預(yù)期，在中移動(dòng)財(cái)報(bào)發(fā)布之后，其股價(jià)隨之下跌，甚至有券商勸勉投資者此時(shí)拋售中移動(dòng)股票以保利，轉(zhuǎn)投更有上升動(dòng)力的中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信。

　　財(cái)報(bào)顯示，2012年上半年，中國(guó)移動(dòng)營(yíng)運(yùn)收入達(dá)到2665億元，比上年同期增長(zhǎng)6.6%;EBITDA達(dá)1231億元，微降0.9%;盈利能力繼續(xù)保持同業(yè)領(lǐng)先水平，股東應(yīng)占利潤(rùn)達(dá)622億元，增長(zhǎng)1.5%;客戶規(guī)模達(dá)6.83億戶，凈增3351萬(wàn)戶。已披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)移動(dòng)營(yíng)收利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力，進(jìn)入發(fā)展瓶頸期。

　　增速剎車

　　縱觀財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)成為最大亮點(diǎn)，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入達(dá)到人民幣760億元，比上年同期增長(zhǎng)17.3%，在營(yíng)運(yùn)收入中的比重上升至28.5%。其中無(wú)線上網(wǎng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到人民幣292億元，比上年同期增長(zhǎng)51.6%。

　　中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)奚國(guó)華在財(cái)報(bào)分析會(huì)上表示，這意味著數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化，但平安證券分析師盧山認(rèn)為，雖然數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較往年有所提升，但其增長(zhǎng)相比聯(lián)通、電信仍然略顯乏力，后二者過(guò)去三年數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)41%、68%。這意味著，在中國(guó)3G投資已經(jīng)進(jìn)入回報(bào)期，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手3G業(yè)務(wù)對(duì)營(yíng)收拉動(dòng)強(qiáng)勁時(shí)候，中國(guó)移動(dòng)的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)卻沒(méi)有太多亮點(diǎn)。

　　此外，在用戶數(shù)增長(zhǎng)緩慢及ARPU值下滑的雙重壓力下，中國(guó)移動(dòng)語(yǔ)音收入增長(zhǎng)幾近停滯，語(yǔ)音收入1771億元，同比增長(zhǎng)僅2.2%。

　　“保持高增長(zhǎng)對(duì)于中國(guó)移動(dòng)而言已經(jīng)變得越來(lái)越困難了。”一位不愿具名的電信運(yùn)營(yíng)商人士向記者表示，中國(guó)移動(dòng)一直占據(jù)三大運(yùn)營(yíng)商超過(guò)90%的利潤(rùn)，在高利潤(rùn)的前提下，目前還看不到能令中國(guó)移動(dòng)持續(xù)保持高增長(zhǎng)的有效辦法。“農(nóng)村、流動(dòng)人口、校園三大增長(zhǎng)來(lái)源目前已經(jīng)基本飽和，而精細(xì)化運(yùn)營(yíng)無(wú)法在短期內(nèi)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)。”

　　成本壓力大

　　行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇直接導(dǎo)致中國(guó)移動(dòng)各項(xiàng)成本的直接提升，例如終端補(bǔ)貼成本、單用戶獲取和維護(hù)成本、TD-LTE網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本等。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布的同時(shí)，中國(guó)移動(dòng)副總裁薜濤海宣布，中國(guó)移動(dòng)今年全年的資本開(kāi)支約為1300億元，其中，TD-SCDMA及TD-LTE網(wǎng)絡(luò)的投資由母公司承擔(dān)，而對(duì)TD-SCDMA手機(jī)的補(bǔ)貼金額調(diào)高至260億元。與上調(diào)補(bǔ)貼額度同行的是，中國(guó)移動(dòng)還對(duì)補(bǔ)貼方式進(jìn)行了調(diào)整，大幅提高社會(huì)公開(kāi)渠道比例，以加快實(shí)現(xiàn)TD終端銷售的社會(huì)化。

　　提高TD-SCDMA手機(jī)補(bǔ)貼金額，主要由于中移動(dòng)對(duì)提升TD業(yè)務(wù)質(zhì)量的實(shí)際需求，由于網(wǎng)絡(luò)制式等客觀原因，中國(guó)移動(dòng)TD用戶發(fā)展一直較競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更加吃力。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)移動(dòng)上半年新增客戶3351萬(wàn)戶，其中3G客戶僅占47%(1587萬(wàn)戶)，而同時(shí)期全行業(yè)上半年3G新增客戶(4733.0萬(wàn)戶)占總新增客戶(6572.7萬(wàn)戶)的比例達(dá)到了72%。

　　隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，伴隨著月均離網(wǎng)率的提升，單用戶獲取及維護(hù)成本也在上升。平安證券分析數(shù)據(jù)也顯示，中國(guó)移動(dòng)發(fā)展單個(gè)用戶的月平均成本也由2011年的每用戶25元增長(zhǎng)至目前的27.6元。他表示，目前采用智能手機(jī)的用戶占其用戶約27%，較去年底的18%有一定增長(zhǎng);今年初中國(guó)移動(dòng)定下3G毛利潤(rùn)率18%至20%的目標(biāo)，上半年已達(dá)18.5%，預(yù)期至年底會(huì)超越年初定下的目標(biāo)。

　　薜濤海還透露，中國(guó)移動(dòng)今年上半年用于TD手機(jī)的補(bǔ)貼約為113億元，全年補(bǔ)貼金額目標(biāo)約為200億元，但由于TD業(yè)務(wù)質(zhì)量要提高，因此，中國(guó)移動(dòng)將把TD手機(jī)的補(bǔ)貼金額調(diào)高至260億元。

　　新興業(yè)務(wù)仍難承擔(dān)增長(zhǎng)任務(wù)

　　中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)奚國(guó)華此前在年中工作會(huì)上曾強(qiáng)調(diào)，今年下半年到明年上半年，將是中國(guó)移動(dòng)發(fā)展非常關(guān)鍵的時(shí)期，也是極其困難的時(shí)期，這個(gè)階段的市場(chǎng)走勢(shì)將決定公司今后的發(fā)展態(tài)勢(shì)，面對(duì)產(chǎn)業(yè)價(jià)值的轉(zhuǎn)移、行業(yè)格局的裂變，必須主動(dòng)實(shí)施“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型”。

　　但截至目前，中國(guó)移動(dòng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型“小荷才露尖尖角”，上述運(yùn)營(yíng)商人士認(rèn)為，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)目前還處于厚積階段，承擔(dān)增長(zhǎng)的任務(wù)還任重道遠(yuǎn)。

　　以TD-LTE為例，在中國(guó)移動(dòng)的財(cái)報(bào)中，首次規(guī)劃LTE的清晰路線圖：到2013年，實(shí)現(xiàn)地級(jí)市數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)熱點(diǎn)區(qū)域的室外連續(xù)覆蓋，基站總數(shù)將達(dá)到20萬(wàn)個(gè)?？梢钥闯觯袊?guó)移動(dòng)將再次實(shí)現(xiàn)技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)先，為未來(lái)增長(zhǎng)奠定網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)基礎(chǔ)。但4G何時(shí)發(fā)牌目前仍是未知數(shù)，TD-LTE流量變現(xiàn)對(duì)于中移動(dòng)而言還有些“遠(yuǎn)水解不了近渴”。

　　而被中國(guó)移動(dòng)寄予厚望的物聯(lián)網(wǎng)和無(wú)線城市等領(lǐng)域，雖然增長(zhǎng)迅猛，未來(lái)想象空間巨大，但是如何提高單個(gè)用戶的ARPU值，尋找到產(chǎn)業(yè)更多共贏的商業(yè)模式可能還需要進(jìn)一步的探索和實(shí)踐。

　　前瞻

　　展望未來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面繼續(xù)保持，信息通信業(yè)處于重要戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期。信息通信技術(shù)朝寬帶化、移動(dòng)化、融合化方向加速發(fā)展，智能終端日益普及，全社會(huì)信息通信需求保持增長(zhǎng)，信息通信服務(wù)市場(chǎng)蘊(yùn)藏著巨大發(fā)展?jié)摿Γ瑢橹袊?guó)移動(dòng)帶來(lái)新的價(jià)值來(lái)源。

　　中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng) 奚國(guó)華

　　分析師觀點(diǎn)

　　中國(guó)移動(dòng)的3G用戶數(shù)雖然保持了絕對(duì)值的領(lǐng)先，但在用戶滲透率上，卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通，這至少表明中國(guó)移動(dòng)的用戶，在移動(dòng)數(shù)據(jù)應(yīng)用習(xí)慣上，要落后于中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通;雖然有TD網(wǎng)絡(luò)和終端的因素，但考慮到中國(guó)移動(dòng)以國(guó)內(nèi)69%的移動(dòng)用戶規(guī)模，卻僅僅占有38%的3G用戶份額，這不能不說(shuō)明，中國(guó)移動(dòng)在培養(yǎng)用戶數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)應(yīng)用習(xí)慣上的缺失。決勝的關(guān)鍵，在于用戶移動(dòng)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)消費(fèi)習(xí)慣的培養(yǎng)，以及數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)和推廣。(RFID世界網(wǎng)編輯整理)