一、新開普新股發(fā)行資料

　　二、發(fā)行日期安排

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　四、發(fā)行人主要股東

　  五、公司簡(jiǎn)介

　　新開普由新開普有限整體變革設(shè)立而成,主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能一卡通系統(tǒng)的應(yīng)用軟件及各種智能終端的研發(fā)、生產(chǎn)、集成、銷售和服務(wù),主要面向?qū)W校、企事業(yè)、城市等社區(qū)型客戶,為其提供身份識(shí)別、小額支付、資源管控、信息集成等多種功能為一體的智能一卡通系統(tǒng)整體解決方案及個(gè)性化定制服務(wù)。

　　公司是智能一卡通行業(yè)中為數(shù)不多的幾家綜合競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、能夠提供全面解決方案、產(chǎn)品應(yīng)用遍及學(xué)校、企事業(yè)、城市三大領(lǐng)域的企業(yè)之一。目前公司已形成5大平臺(tái)系統(tǒng)、40余個(gè)應(yīng)用功能子系統(tǒng)以及260多種不同型號(hào)規(guī)格的智能終端系列產(chǎn)品,從公司服務(wù)的行業(yè)來看,學(xué)校業(yè)務(wù)占據(jù)收入的比重最大,2010年公司來源于學(xué)校的業(yè)務(wù)總收入占比超過76%。

　　六、申購(gòu)建議

　　申銀萬國(guó)：合理價(jià)格為30.42-36.27元

　　公司是智能一卡通行業(yè)中為數(shù)不多的幾家綜合競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、能夠提供全面解決方案、產(chǎn)品應(yīng)用遍及學(xué)校、企事業(yè)、城市三大領(lǐng)域的企業(yè)之一。目前公司已形成5大平臺(tái)系統(tǒng)、40余個(gè)應(yīng)用功能子系統(tǒng)以及260多種不同型號(hào)規(guī)格的智能終端系列產(chǎn)品,從公司服務(wù)的行業(yè)來看,學(xué)校業(yè)務(wù)占據(jù)收入的比重最大,2010年公司來源于學(xué)校的業(yè)務(wù)總收入占比超過76%。

    我們預(yù)計(jì)公司11、12、13年完全攤薄EPS為1.17元、1.70元和2.30元,基于謹(jǐn)慎原則,給予11年26-31倍PE估值,合理價(jià)格為30.42-36.27元。

　  國(guó)泰君安：上市目標(biāo)價(jià)29.70-35.64元

　　公司直銷與經(jīng)銷2010年分別占收入的65%與35%。直銷模式下,來自學(xué)校、企事業(yè)、城市的收入比重分別為76%、20%、4%。經(jīng)銷模式下的收入結(jié)構(gòu)大體與直銷相當(dāng)。近三年公司在校園一卡通領(lǐng)域的市場(chǎng)份額約為9%。

　　目前行業(yè)可比公司11年平均PE為32倍,我們建議的合理的詢價(jià)區(qū)間為24.95-29.70元,對(duì)應(yīng)2011年的PE為21-25倍。上市目標(biāo)價(jià)29.70-35.64元,對(duì)應(yīng)2011年P(guān)E為25-30倍。