9 月份對(duì)沖基金獲得強(qiáng)勁回報(bào)

　　2010 年10 月20 日，全球最大的上市對(duì)沖基金公司之一英仕曼稱(chēng)，受11 月份美聯(lián)儲(chǔ)將投票采取進(jìn)一步量化寬松政策(Quantitative Easing)的預(yù)期影響，9 月份，對(duì)沖基金公司增加了風(fēng)險(xiǎn)偏好。投資于如新興市場(chǎng)股票、外匯交易(FX)和商品期貨等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，將使大多數(shù)對(duì)沖基金獲得月度正回報(bào)。

　　對(duì)沖基金經(jīng)理9 月份增加風(fēng)險(xiǎn)偏好是2010 年反復(fù)震蕩的典型表現(xiàn)。在8 月份股市跌落吞噬了7 月份大部分獲得的回報(bào)后，由于寬松的貨幣政策將促使價(jià)格攀升這一新的樂(lè)觀預(yù)期代替了熊市經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，9 月份股市再度反彈。本次反彈不是平穩(wěn)回升，而是隨著月內(nèi)強(qiáng)勢(shì)反彈創(chuàng)造了深具挑戰(zhàn)的交易條件。

　　英仕曼多經(jīng)理業(yè)務(wù)旗下的投資組合管理部門(mén)主管Anthony Lawler 稱(chēng)，本月，風(fēng)險(xiǎn)偏好重新回到市場(chǎng)，市場(chǎng)出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。對(duì)沖基金從整體上增長(zhǎng)強(qiáng)勁，我們?nèi)匀幌嘈牛瑑?yōu)秀的對(duì)沖基金管理型投資組合將提供一個(gè)具吸引力的長(zhǎng)期回報(bào)模式。

　　受益于外匯交易、黃金、工業(yè)金屬和除日本市場(chǎng)外的新興市場(chǎng)股票的強(qiáng)勁表現(xiàn)，全球宏觀和管理期貨基金表現(xiàn)良好。特別是基金經(jīng)理從做空美元和做多商品貨幣頭寸中獲益。本月，事件驅(qū)動(dòng)和相對(duì)價(jià)值收益表現(xiàn)平平。股票多/空策略對(duì)于業(yè)績(jī)表現(xiàn)的貢獻(xiàn)非常大，但是并沒(méi)有充分參與市場(chǎng)的反彈。

　　本次研究得出的其它關(guān)鍵結(jié)論：

　　•股票多/空策略獲得的回報(bào)來(lái)自于大量分散在新興市場(chǎng)/亞洲地區(qū)產(chǎn)生的強(qiáng)勁上升趨勢(shì)。由于日本央行對(duì)于貨幣市場(chǎng)的干預(yù)，專(zhuān)注于日本的基金經(jīng)理發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)交易減緩。英仕曼仍然認(rèn)為，市場(chǎng)青睞于能夠根據(jù)市場(chǎng)要求快速調(diào)整凈盤(pán)口和總投資、更具戰(zhàn)術(shù)性?xún)?yōu)勢(shì)的投資經(jīng)理。

　　•由于大多數(shù)期貨市場(chǎng)特別是外匯交易和工業(yè)金屬市場(chǎng)表現(xiàn)出強(qiáng)勁動(dòng)力，9 月份管理期貨表現(xiàn)良好。9 月份的最大特點(diǎn)是市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，由此帶來(lái)更多來(lái)自短線交易者的混合型回報(bào)。

　　Lawler 先生補(bǔ)充道：9 月份，宏觀基金經(jīng)理表現(xiàn)良好，管理期貨基金經(jīng)理也獲得連續(xù)第二個(gè)月的穩(wěn)健回報(bào)，這是因?yàn)閯?dòng)量策略在期貨市場(chǎng)開(kāi)辟了良好的趨勢(shì)。我們繼續(xù)關(guān)注11 月3 日召開(kāi)的美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步采取量化寬松政策的會(huì)議，

　　市場(chǎng)已對(duì)此預(yù)期作出了反應(yīng)。政府干預(yù)將顯著影響市場(chǎng)價(jià)格并帶來(lái)交易機(jī)會(huì)，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也蘊(yùn)含期間。在此環(huán)境下，我們?nèi)匀徽J(rèn)為，對(duì)于多種對(duì)沖基金策略的運(yùn)用應(yīng)保持一種平衡，同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注被市場(chǎng)證明為精明的具戰(zhàn)術(shù)性的投資經(jīng)理。