新大陸：公司重啟非公開增發(fā)

作者：中國一卡通網(wǎng)

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日期：2009-09-08 09:40:34

摘要：公司動物溯源系統(tǒng)和高速公路業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入快速增長階段,電子回執(zhí)業(yè)務(wù)已經(jīng)開始盈利。

　　公司重啟非公開增發(fā)

　　公司重啟增發(fā)預(yù)案,擬非公開發(fā)行不超過8000 萬股,發(fā)行低價為7.30 元/股,擬將募集資金建設(shè)動物溯源系統(tǒng)和建設(shè)新一代高速公路綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)等項目,股東大會已經(jīng)通過該增發(fā)預(yù)案。公司利用在自動識別領(lǐng)域中掌握了二維碼核心技術(shù)優(yōu)勢,以移動PRS、金融IC卡、嵌入式軟件等技術(shù)為依托,主要承擔(dān)了農(nóng)業(yè)部動物溯源系統(tǒng)項目。新一代高速公路綜合業(yè)務(wù)項目實施后將提升公司高速公路綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)產(chǎn)品能力,進(jìn)一步提高公司高速公路產(chǎn)品的市場占有率。

　　2009 上半年收入小幅下降,毛利率明顯上升

　　公司 2009 上半年營業(yè)收入49708.20 萬元,同比2008 年中期下降3.61%,歸屬于母公司所有者的凈利潤為4410.42 萬元,同比上升21.12%。綜合毛利率同比2008 年中期的提高了4.93%。其中卡系列機具毛利率為同比增加了7.55%,行業(yè)應(yīng)用軟件及服務(wù)毛利率為同比減少了1.50%,電子增值業(yè)務(wù)毛利率同比增加了3.99%。由于電子增值業(yè)務(wù)毛利率較低,該項業(yè)務(wù)收入大幅減少,使得公司毛利率相對較高的其它業(yè)務(wù)占比增加是導(dǎo)致綜合毛利率上升的主要因素,但綜合來看公司盈利能力出現(xiàn)一定的提高。

　　盈利能力提高,提高評級為買入

　　公司動物溯源系統(tǒng)和高速公路業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入快速增長階段,電子回執(zhí)業(yè)務(wù)已經(jīng)開始盈利,通過優(yōu)化產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)使得盈利能力開始提高,電子支付業(yè)務(wù)盈利保持穩(wěn)定。根據(jù)我們業(yè)績預(yù)測,新大陸2009、2010和2011 年EPS 分別為0.196 元、0.290 元和0.358 元,對應(yīng)EPS分別為37.60 倍、25.41 和20.59 倍。考慮到公司進(jìn)入到新的發(fā)展階段,因此提高投資評級為買入,12 個月合理目標(biāo)位9.50 元。