北京時(shí)間10月11日，《新聞周刊》日前發(fā)表文章稱， 近期以來，各風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)針對金融危機(jī)可能給其成員企業(yè)帶來的不利影響大敲警鐘。雖然真正偉大的企業(yè)往往都是在大衰退中逆勢崛起的，但在未來一段可預(yù)見的時(shí)期，的確也會(huì)有許多企業(yè)將面臨求貸無門的窘境。 

　　現(xiàn)在到處傳揚(yáng)的消息都是各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和天使投資者們，在今年最后這一段時(shí)期將繼續(xù)保持審慎的投資態(tài)度，但這些對于高科技企業(yè)意味著什么呢？風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)們還會(huì)退縮觀望多長時(shí)間？實(shí)際上，即使做較壞考慮，我們也可以肯定他們不可能觀望太久。 

　　對于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)而言，這次金融危機(jī)與他們2001年前后經(jīng)歷的那場危機(jī)相比，有很大的不同。2001年，風(fēng)險(xiǎn)投資額峰值一度達(dá)到了1050億美元，在遭受經(jīng)濟(jì)危機(jī)重創(chuàng)之后，這一數(shù)字在2003年猛跌為197.6億美元。2003年之后，投資額就開始保持緩慢和穩(wěn)定的上升態(tài)勢，一直到現(xiàn)在也沒有改變。去年，風(fēng)險(xiǎn)投資總額為306.9億美元。 

　　實(shí)際上，從那場危機(jī)之后，各風(fēng)投機(jī)構(gòu)已經(jīng)改變了投資模式，不再象此前那樣不計(jì)后果地將巨額資金投入到盈利難以得到保證的新興高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)之中，而是將大部分的投資投入到房地產(chǎn)等行業(yè)。但一些力圖在當(dāng)前大力賺取眼球，尚未及考慮盈利新興企業(yè)，如web2.0等新興概念，即使不可能象當(dāng)年的網(wǎng)絡(luò)公司那樣輕松獲得巨額的風(fēng)險(xiǎn)投資，也會(huì)很快丟掉融資困難的煩惱。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在當(dāng)年經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后還獲得了一個(gè)重要教訓(xùn)，就是開始將存儲(chǔ)備用資金，以備出現(xiàn)危機(jī)時(shí)使用。這些都意味著，他們可以向他們的投資組合企業(yè)提供更長時(shí)間的資金。 

　　這當(dāng)然是好消息。但是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)首先必須要處理的是確保他們能夠順利套現(xiàn)的環(huán)境問題。如果IPO市場仍沒有好轉(zhuǎn)，且其他有興趣的買家也顧慮重重不愿出資，那么到2009年中期，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或許會(huì)被迫向其它方向分流。今年到現(xiàn)在為止，只有6支首次公開發(fā)行股，而晚期融資交易數(shù)量卻在不斷增加。近期以來，我們已經(jīng)可以看見越來越多的第四輪和第五輪融資，比如無授權(quán)移動(dòng)接入(UMA)技術(shù)提供商Kineto Wireless公司在其第四輪融資行動(dòng)中一舉籌得1550萬美元的投資，RFID超高頻（UHF）電子產(chǎn)品和服務(wù)的主要供應(yīng)商Alien Technology公司也剛剛順利融資2.58億美元。 

　　美國全國風(fēng)險(xiǎn)資本協(xié)會(huì)（National Venture Capital Assn）總裁馬克·黑森（Mark Heesen）透露稱，“大多數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)手中都握有足夠資金，以針對未來兩年內(nèi)不能公開上市或被收購的公司，開展晚期融資交易”。他還認(rèn)為，如果當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢得不到改善，明年下半年，將會(huì)出現(xiàn)多起公司被火速出售甚至關(guān)閉的現(xiàn)象。 

　　黑森表示，如果市場持續(xù)波動(dòng)，套現(xiàn)渠道不通，且買家減少，那么到時(shí)思科、IBM等大公司還是會(huì)被迫出手購買一些企業(yè)，但這也就會(huì)產(chǎn)生一個(gè)新問題，即在他們被迫購買的企業(yè)與他們希望購買的企業(yè)進(jìn)行抉擇。屆時(shí)，這些大買家希望購買的企業(yè)將被閑置，除非這些企業(yè)被低價(jià)售賣。