經常聽到行業(yè)朋友在吐槽，RFID行業(yè)太卷，不賺錢，本文就討論一下，RFID行業(yè)到底算不算一個賺錢的行業(yè)。

RFID行業(yè)賺不賺錢，需要用數據說話，當然我們的調研過程中，也基本了解了行業(yè)各個環(huán)節(jié)的經營情況，但是為了讓我們的觀點更有說服力，我們引用幾個RFID行業(yè)的上市公司的數據來說明。

先看一下幾個上市公司的RFID相關業(yè)務的毛利率水平如何，因為毛利率水平代表的是一個行業(yè)賺錢水平如何。

1、復旦微

RFID相關業(yè)務：HF RFID標簽芯片與讀寫器芯片、UHF RFID標簽芯片與讀寫器芯片

復旦微電RFID業(yè)務毛利率表現

來源：復旦微電2023年年報

復旦微與RFID相關的業(yè)務是“安全與識別芯片”，包括HF芯片與UHF芯片。其毛利率在2023年下滑了超過18個百分點，在此前幾年中，該業(yè)務的毛利率在50%左右的水平，由此可見，從2023年開始，RFID芯片價格確實比較卷。

但即便是30多個點的毛利水平，與其他的IoT通信芯片（4G、Wi-Fi、藍牙等）相比，也是一個不算太差的表現。

2、遠望谷

RFID相關業(yè)務：RFID標簽、RFID讀寫器、RFID綜合方案等。

遠望谷RFID業(yè)務毛利表現

來源：遠望谷2023年年報

遠望谷的主營業(yè)務就是RFID相關的業(yè)務，包括RFID讀寫器、RFID標簽、RFID整體解決方案，其整體的毛利率約40%左右，從結果上來看，這是一個很不錯的毛利率表現，但遠望谷有毛利率較高的鐵路業(yè)務（沒有單獨披露），所以我們無法從它的財報中具體看到具體RFID各個環(huán)節(jié)的毛利率表現。

3、信達物聯

RFID業(yè)務：RFID Inlay與標簽業(yè)務。

信達物聯RFID業(yè)務表現

來源：廈門信達2023年年報

信達物聯是廈門信達的子公司，在廈門信達的財報中，并沒有單獨披露RFID業(yè)務相關的毛利率表現，所以我們無法得知信達物聯的RFID Inlay與標簽業(yè)務的毛利率水平，但是信達物聯的營業(yè)收入與凈利潤有披露，通過測算，信達物聯2023年的凈利率為10.2%左右。

4、上揚無線

RFID業(yè)務：RFID Inlay與標簽業(yè)務。

上揚無線RFID業(yè)務表現

來源：思創(chuàng)醫(yī)惠2023年年報

與信達物聯類似，上揚無線是思創(chuàng)醫(yī)惠的子公司，且主營業(yè)務也是RFID Inlay與標簽的生產，該公司的RFID業(yè)務歸納為“商業(yè)智能”，2023年的毛利率為26.37%。不過思創(chuàng)醫(yī)惠的“智能商業(yè)”業(yè)務包括了RFID標簽業(yè)務與Eas業(yè)務，姑且認為兩者的業(yè)務毛利率差不多，所以RFID業(yè)務的毛利率在26%左右。

而通過測算，上揚無線的凈利率為10.6%。與信達物聯的凈利率水平很接近，因此，可以推算出兩者所處的RFID Inlay與標簽這樣的標準化產品的行業(yè)毛利率水平在25%-30%之間。

5、英諾爾

RFID業(yè)務：RFID特種標簽、RFID讀寫器與方案等。

英諾爾RFID業(yè)務表現

來源：英諾爾2023年年報

英諾爾的主營業(yè)務是RFID相關的產品，通過財報的數據，公司的整體毛利率維持在50%左右，因公司業(yè)務占比最大的產品的是屬于“特種標簽”，與信達物聯這樣的通用標簽業(yè)務相比，特種標簽的毛利率確實是高了很多。

而通過測算，英諾爾的凈利率有16.7%左右，相比之下，也比通用標簽業(yè)務的表現會好很多。

6、芯聯創(chuàng)展

RFID業(yè)務：UHF RFID讀寫器模組為主。

來源：芯聯創(chuàng)展2023年年報

芯聯創(chuàng)展的業(yè)務比較純粹，以UHF RFID讀寫器模組為主，因為在讀寫器產品線，模組產品算是一個較為標準化的環(huán)節(jié)，它的下游就是各類讀寫器硬件產品，而硬件產品又跟業(yè)務相關，因此，讀寫器成品有可能會做成高毛利的產品，但是作為標準品的讀寫器模組，不算一個高毛利的環(huán)節(jié)。

芯聯創(chuàng)展的毛利率維持在30%以上，相比于我們了解到4G、5G、WiFi、藍牙等其他的IoT產品模組來說，算是一個很不錯的表現的，因為龍頭移遠通信的毛利率在20%左右。

通過上述幾個上市公司的表現來看，RFID行業(yè)算不算賺錢的行業(yè)？

從毛利率水平來看，芯片、特種標簽、讀寫器設備這幾個環(huán)節(jié)的毛利率水平相對較高，主要原因有：技術門檻高（芯片）、有場景的創(chuàng)新，玩家較少（特種標簽）。而通用型的RFID Inlay與標簽的業(yè)務環(huán)節(jié)毛利率相對會低一些。

而企業(yè)賺不賺錢，需要看的是凈利率，而RFID行業(yè)的凈利率表現如何，我們以中國的標桿企業(yè)華為為例，根據華為披露的2023年年報數據，華為2023年營業(yè)收入為7042億元，而凈利潤870億元，凈利率為12.4%左右。

以華為的這個水平來評估，RFID毛利水平比較低的標簽生產環(huán)節(jié)，凈利率都接近這個水平，而還有很多企業(yè)的凈利率都高于這個水平。

當然凈利率的表現偶然性比較大，即便是同一家企業(yè)，某些年份因為各種問題會導致虧損，從行業(yè)的上市公司來看，也會碰到這樣的情況，因此，這個數據不絕對。

由此可以看到，RFID行業(yè)其實毛利率與凈利率水平都還可以，企業(yè)感覺不賺錢最大的原因就是這個產業(yè)的盤子目前并不大，根據我們AIoT星圖研究院最新調研的數據，國內的RFID產業(yè)目前整體的產業(yè)規(guī)模僅有百億級別，與華為這樣的一家企業(yè)就有數千億規(guī)模相比，還相距甚遠。

所以，行業(yè)的企業(yè)與其內卷，不如靜下心來想一想，如何能夠把這個盤子做大。

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