騰訊財經(jīng)智庫獨(dú)家 Dominic Elliott 投資銀行領(lǐng)域?qū)谧骷?，畢業(yè)于牛津大學(xué)與倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院; Antony Currie 資深金融記者

　　如今，移動支付市場成為新崛起的“帝國”，規(guī)模將超過7000億美元，智能手機(jī)正在快速改變?nèi)藗兓ㄥX的方式。這一市場已經(jīng)吸引了蘋果、谷歌、Facebook以及數(shù)十家創(chuàng)業(yè)公司涌入，搶奪原本由銀行把控的業(yè)務(wù)。雖然移動支付的發(fā)展?jié)摿薮?，但就目前而言科技公司還無法離開原有支付體系而獨(dú)立運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　一、就創(chuàng)新而言，銀行和信用卡的步伐是否慢了一拍?

　　在一定程度上是的，特別是在美國，零售銀行在提供芯片加密卡、當(dāng)日轉(zhuǎn)賬及賬單支付等新業(yè)務(wù)方面動作遲緩，這也導(dǎo)致過去十年間PayPal等類似產(chǎn)品大受歡迎。

　　二、人們是否因?yàn)榻鹑谖C(jī)而更愿意使用銀行的替代品?

　　金融危機(jī)肯定是一大因素。澳大利亞證券和投資委員會主席Greg Medcraft上月表示，全新金融技術(shù)供應(yīng)商的日益流行表明傳統(tǒng)銀行正面臨“信任赤字”。

　　不過，人們對支付產(chǎn)品的需求也在發(fā)生變化，簡單的支付交易工具已經(jīng)無法滿足人們的期待。例如，Venmo既可以讓用戶對外匯款，同時也是社交網(wǎng)絡(luò)平臺。Venmo于2012年創(chuàng)立，目前由PayPal所有，2014年第四季度Venmo共處理了9.06億美元的個人對個人支付交易。對于千禧一代，付款時的發(fā)帖功能頗具吸引力。近日，F(xiàn)acebook宣布將在其即時通信應(yīng)用程序中加入個人對個人的支付功能。

　　三、對于銀行而言，移動支付的崛起是否是一大噩耗?

　　并非如此。首先，以Venmo及其他類似產(chǎn)品為例，移動支付程序取代了朋友間的現(xiàn)金和支票交易，這實(shí)際上可能有助于降低銀行成本。更重要的是，幾乎所有的移動支付平臺，無論是Google Pay、Square還是星巴克等公司開發(fā)的應(yīng)用程序，都需要與用戶的銀行卡或信用卡賬戶相關(guān)聯(lián)。移動支付公司在處理交易時還離不開VISA、萬事達(dá)、美國運(yùn)通和Discover的網(wǎng)絡(luò)。

　　四、為何銀行自己沒有推出創(chuàng)新產(chǎn)品?

　　銀行本身的定位決定了它們不會這樣做。如果既運(yùn)營實(shí)體分行和網(wǎng)上銀行，又投資移動支付業(yè)務(wù)，銀行將擔(dān)負(fù)高昂的成本。大型銀行還有諸多業(yè)務(wù)要處理，例如增加資本、繳納監(jiān)管機(jī)構(gòu)的罰款。更重要的是，銀行傳統(tǒng)的技術(shù)體系也無法應(yīng)對當(dāng)前龐大的數(shù)據(jù)“洪流”。2013年，蘇格蘭皇家銀行以及荷蘭ING都曾出現(xiàn)在線和移動服務(wù)中斷的情況。

　　小型公司通常更為靈活，可能會專注于支付系統(tǒng)中的一個環(huán)節(jié)。然而，移動支付公司也不免遭遇業(yè)務(wù)受挫的問題。3月25日，英國移動支付技術(shù)供應(yīng)商Monitise表示，其仍將是一家獨(dú)立公司。此前，Monitise面臨收入增速乏力的問題，隨后進(jìn)行了兩個月的戰(zhàn)略評估。相比2014年的峰值，目前Monitise的股價縮水近85%。

　　五、移動支付公司是否將蠶食銀行收取的交易手續(xù)費(fèi)?

　　移動支付公司會份蠶食一部分手續(xù)費(fèi)，但規(guī)模并不大。據(jù)高盛估計，Apple Pay可能會斬獲十分之一的手續(xù)費(fèi)，這意味著2016年蘋果將靠使用Apple Pay完成的信用卡交易而獲得2.1億美元營收，還不足蘋果明年預(yù)期營收的0.001%。根據(jù)麥格理集團(tuán)分析師的估計，即便Apple Pay被用于英國的每一筆銀行卡交易，對銀行業(yè)稅前盈利的影響幅度也不會超過3%。

　　六、所以移動支付并不是有利可圖的生意?

　　盈利能力將成為掣肘移動支付公司的難題。貝倫貝格估計，傳統(tǒng)銀行的九成收入來自短期存款與長期貸款，其余的部分才來自處理支付交易的手續(xù)費(fèi)。

　　銀行會依靠零售網(wǎng)點(diǎn)來收取交易手續(xù)費(fèi)，由此產(chǎn)生的不透明性可能會令業(yè)務(wù)價值失真。美國多德-弗蘭克金融改革法案要求銀行減少借記卡刷卡手續(xù)費(fèi)，各家銀行頗為不滿，因?yàn)閾p失近50億美元的收入會讓它們無法負(fù)擔(dān)成本。

　　信用卡業(yè)務(wù)也折射出處理支付交易的經(jīng)濟(jì)價值。2014年，巴克萊的凈資產(chǎn)收益率為16%，而摩根大通的信用卡業(yè)務(wù)的凈資產(chǎn)收益率達(dá)到24%，但是大部分的收入來源于收取利息和罰款費(fèi)用，而非支付交易本身。

　　Square和PayPal等公司會直接收取手續(xù)費(fèi)，費(fèi)率通常低于交易總額的2%。但是，總體而言商家費(fèi)率正在下滑，《尼爾森報告》顯示顯示2012年美國市場的商家費(fèi)率為1.5%，較上一年1.7%的水平有所下滑。

　　因此，移動支付的一部分吸引力在于削減成本。金融數(shù)據(jù)提供商Greenwich Associates旗下的Javelin戰(zhàn)略研究公司表示，銀行網(wǎng)點(diǎn)處理每筆交易的平均開支為4.25美元，而處理一筆移動支付交易的成本通常只有10美分。

　　然而，數(shù)字并不能反映業(yè)務(wù)的重要性。支付交易業(yè)務(wù)一直是零售和商業(yè)銀行的基石。這與華爾街交易業(yè)務(wù)的規(guī)則類似：一家銀行的市場知名度越高，便更容易在費(fèi)用問題上掌握話語權(quán)。

　　七、只提供支付功能的平臺如何搶占先機(jī)?

　　關(guān)鍵在于數(shù)據(jù)。用戶的消費(fèi)習(xí)慣是極為寶貴的數(shù)據(jù)。例如，如果消費(fèi)者利用星巴克的移動應(yīng)用程序消費(fèi)50美元，銀行只會知道客戶在星巴克進(jìn)行了支付交易，而星巴克卻可以借助其程序掌握消費(fèi)者偏愛何種飲料。

　　這些數(shù)據(jù)可以幫助建立或促進(jìn)全新的收入流。摩根士丹利表示，在移動設(shè)備上推出針對消費(fèi)者需求的優(yōu)惠券和促銷活動可能會讓移動支付市場增加750億美元的產(chǎn)值。不過，并非所有公司都對此事感興趣。蘋果公司已經(jīng)表示不會留存交易數(shù)據(jù)。

　　八、移動支付市場的規(guī)模到底多大?

　　2013年，波士頓咨詢集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，全球各類零售支付訂單總額達(dá)到7210億美元，但是其中包括信用卡利息及罰金。根據(jù)凱捷統(tǒng)計的信息，移動支付業(yè)務(wù)只占很小一部分份額，大概不及10%。

　　但是，基于智能手機(jī)的移動交易業(yè)務(wù)正在以驚人的61%年復(fù)合增長率迅速擴(kuò)張。世界支付報告預(yù)計2015年底移動交易將占比15%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2011年9%的水平，對于第三方供應(yīng)商而言這無疑是巨大的機(jī)遇。

　　九、哪些交易將迅速移動化?

　　憑借根深蒂固的地位，傳統(tǒng)銀行在西方國家牢牢掌握著主導(dǎo)地位。但是，在新興市場，手機(jī)要比銀行賬戶更為普及，因此銀行被淘汰出局的概率會更大。

　　全球跨國界匯款市場為移動支付業(yè)務(wù)提供了最大的舞臺。根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計，每年全球國際匯款市場的規(guī)模為6000億美元，而平均手續(xù)費(fèi)竟高達(dá)9%。歐洲的TransferWise正在顛覆傳統(tǒng)的跨國匯款市場，為用戶省下不少開支。

　　在美國，Apple Pay令實(shí)體店內(nèi)支付交易成為了“香餑餑”。去年秋天，蘋果推出Apple Pay，為用戶增加了額外的安全層，商家無法了解到用戶的借記卡和信用卡信息，Apple Pay成為了名副其實(shí)的加密清算中心。三星和谷歌都將推出類似的平臺，三大巨頭將令實(shí)體店內(nèi)的支付交易變得更為便捷和安全。

　　十、安全性如何?

　　近一段時間以來，在與科技公司的競爭中，安全性成為銀行的一張王牌。商業(yè)分析公司FICO表示，美國逾一半的消費(fèi)者、英國61%的消費(fèi)者認(rèn)為就保存?zhèn)€人數(shù)據(jù)而言銀行要比零售商、互聯(lián)網(wǎng)公司或金融技術(shù)公司更為可信。

　　但是，蘋果、谷歌和三星等科技巨頭研發(fā)的安全功能可能會改變這種力量平衡。新科技將改變以往銀行確認(rèn)信用卡或借記卡交易信息的模式。

　　相比其他替代媒介，智能手機(jī)自身要更為安全，攝像頭、地理定位、指紋或其他生物特征驗(yàn)證技術(shù)令移動支付世界的造假行為變得異常困難。

　　不過，移動支付技術(shù)并非萬無一失。據(jù)《華爾街日報》報道，詐騙犯已經(jīng)盯上了銀行在蘋果系統(tǒng)注冊銀行卡的環(huán)節(jié)，并且盜取使用Apple Pay的零售商所存儲的數(shù)據(jù)。

　　十一、對于移動支付技術(shù)而言，政府監(jiān)管措施是幫助還是阻礙?

　　歐洲的監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在大力推進(jìn)支付市場的改革。歐盟委員會正在重新起草支付服務(wù)領(lǐng)域的法令，迫使銀行令第三方電子支付更為容易。英國新建立的支付交易監(jiān)管機(jī)構(gòu)也希望促進(jìn)競爭，為消費(fèi)者提供便利。相比之下，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對銀行的“敵意”要更少。

　　對于移動支付公司而言，銀行在防洗錢、了解客戶背景方面具備優(yōu)勢，科技公司會面臨監(jiān)管障礙。但是，隨著第三方支付提供商在合規(guī)方面逐步樹立口碑，它們?nèi)鄙賯鹘y(tǒng)系統(tǒng)的特點(diǎn)以及更集中的業(yè)務(wù)模式可能會成為一種優(yōu)勢。

　　十二、銀行和信用卡網(wǎng)絡(luò)是否并沒有面臨太大威脅?

　　這取決于銀行是否愿意“壯士斷腕”，求得突破。3月24日，巴克萊首席執(zhí)行官安東尼·詹金斯表示該公司準(zhǔn)備提供免費(fèi)的移動支付服務(wù)，以保持技術(shù)方面的領(lǐng)先地位。西班牙對外銀行董事長岡薩雷斯則是另一位相信高科技力量的金融大鱷。

　　如果銀行不能大舉改革，Venmo等新興力量將進(jìn)一步蠶食市場份額。隨著支付交易業(yè)務(wù)的規(guī)模擴(kuò)大，科技公司將考慮提供貸款等其他業(yè)務(wù)。此外，科技巨頭也許會鼓勵用戶直接存入現(xiàn)金，每筆交易不再經(jīng)由銀行或信用卡網(wǎng)絡(luò)。多年來，中國電子商務(wù)巨頭阿里巴巴旗下的支付寶一直在這樣做。谷歌錢包和PayPal也有類似的服務(wù)。隨著時間的推移，移動支付公司的業(yè)務(wù)模式越來越像傳統(tǒng)銀行。如果今日銀行不進(jìn)行調(diào)整，十年后的市場格局將非常不同。