北京/聯(lián)合電訊社--2010年，股市會(huì)怎么走盤新股發(fā)行比例會(huì)增加，炒作會(huì)提高股市的風(fēng)險(xiǎn)，我們是否能把握好其中的風(fēng)險(xiǎn)，最終在股市中虎虎生威

　　股市的風(fēng)險(xiǎn)，就是買入股票后在預(yù)定的時(shí)間內(nèi)不能以不低于買入價(jià)將股票賣出，以致發(fā)生套牢，且套牢后的股價(jià)收益率每股稅后利潤(rùn)/買入股價(jià)達(dá)不到同期銀行儲(chǔ)蓄利率的可能性。如青島啤酒，在1993年8月上市時(shí)的開盤價(jià)為每股15元，隨著股市的下跌，其價(jià)格直線下降。其后雖然股價(jià)反復(fù)波動(dòng)，但再未突破10元，而青島啤酒股票近幾年每年的最高稅后利潤(rùn)也只有0.26元。所以在10元以上購(gòu)買青島啤酒的股民就產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)。一是股民不能在買入價(jià)以上將青島啤酒拋出;二是即使將所有的稅后利潤(rùn)分紅，其收益率都比不上一年期的儲(chǔ)蓄利率，甚至都要低于活期儲(chǔ)蓄利率。

　　股票風(fēng)險(xiǎn)的防范，首先是要防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這就是常說的何時(shí)買比買什么更重要。何時(shí)買指的就是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的防范，而買什么就是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的防范。而要防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者首先就應(yīng)該學(xué)會(huì)區(qū)分股票的高價(jià)區(qū)和低價(jià)區(qū)，因?yàn)橄到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)往往都發(fā)生在高價(jià)區(qū)、且在高價(jià)區(qū)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的殺傷力最大。

　　除了避免在高價(jià)區(qū)域買入股票外，為了有效地防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，股民還需密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展，特別是要關(guān)注國(guó)家的政治局勢(shì)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向、貨幣政策的變化、利率變動(dòng)趨勢(shì)和稅收政策的變化等等。如果在這些因素發(fā)生變化之前而采取行動(dòng)，股民也就成功地逃避了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的防范，主要在選股時(shí)對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)歷史、管理水平、技術(shù)裝備情況、生產(chǎn)能力、產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力及企業(yè)外部形象等方面要有詳細(xì)的了解，力圖對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)管理能力和發(fā)展前景作出比較客觀的預(yù)測(cè)。即便如此，由于上市公司在其發(fā)展過程之中還是存在著股民難以預(yù)測(cè)的不確定因素，所以防范非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有效方法還是在于分散投資，這就是在選擇投資組合時(shí)，要注意不同行業(yè)、不同地區(qū)、不同種類股票之間的搭配，一旦某只股票的收益情況不盡人意，其它股票的收益還能在一定的程度上彌補(bǔ)損失。

　　對(duì)于短線投資者來說，從事股票交易的目的就是賺取價(jià)差，股票有沒有投資價(jià)值并不重要，只要避免了價(jià)格套牢，也就規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在市場(chǎng)上有許多形形色色的軟件和技術(shù)分析方法，其在一定的范圍和應(yīng)用條件內(nèi)能幫助股民進(jìn)行分析和判斷，以掌握股票的買進(jìn)賣出機(jī)會(huì)。但應(yīng)注意的是，任何測(cè)市系統(tǒng)或技術(shù)指標(biāo)給出的買入或賣出訊號(hào)充其量只是必要條件，而不是充分條件，股民若照葫蘆劃瓢，其最終還是躲避不了股市的風(fēng)險(xiǎn)特別是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。所以短線股民在購(gòu)入股票時(shí)還是應(yīng)有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，這就是投機(jī)不成怎么辦最好的方法就是在購(gòu)買股票時(shí)不要發(fā)生價(jià)值套牢，在股票投資時(shí)關(guān)注股票的投資價(jià)值，盡可能只在投資價(jià)值區(qū)域內(nèi)購(gòu)入股票。

　　對(duì)于長(zhǎng)期投資者來說，風(fēng)險(xiǎn)的防范比短線投資要簡(jiǎn)單且有效，因?yàn)殚L(zhǎng)線投資只要避免價(jià)值套牢即可，價(jià)格套牢不套牢不太重要的，只要能堅(jiān)持只在股市的投資價(jià)值區(qū)域內(nèi)買入股票即可。

　　當(dāng)然，對(duì)于長(zhǎng)期投資者也存在一個(gè)把握機(jī)會(huì)的問題，不能因?yàn)椴辉诤跆桌味つ康厝胧?。股價(jià)愈低，投資收益也就越高。當(dāng)股價(jià)下跌至投資區(qū)域后，長(zhǎng)期投資者也需要根據(jù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)、利率的走向、股市發(fā)展的一些相關(guān)政策以及股票指數(shù)的軌跡，對(duì)股價(jià)的運(yùn)行趨勢(shì)多作一些分析研究，盡可能在股價(jià)的底部投入，這樣不但可降低投入成本、提高投資收益率，還可減輕股價(jià)套牢對(duì)股民心理的壓力。

　　那么，什么是股市的投資價(jià)值區(qū)域呢一般來說，當(dāng)整個(gè)股市的平均市盈率低于一年期同期儲(chǔ)蓄利率的倒數(shù)且股價(jià)不高于股票平均凈資產(chǎn)的1.5倍時(shí)，股市就進(jìn)入了投資價(jià)值區(qū)，此時(shí)股民只要將投資分散在一些業(yè)績(jī)和發(fā)展前景較好且股價(jià)與其凈資產(chǎn)值較為貼近的股票，就可以說已將股票投資的風(fēng)險(xiǎn)控制在了一個(gè)相當(dāng)?shù)偷乃疁?zhǔn)。